一場座談會上，某位電子大老對發展數位經濟這個議題，發表他的高見。他說電子商務是不值得投入的行業，因為根本賺不到錢，即使是全球龍頭亞馬遜也連賠十幾年，可見這個行業有多糟糕。
我相當驚訝大老這麼說，因為這個發言顯露出他對亞馬遜的策略，乃至於全球產業局勢，有相當偏頗的認知。
首先，亞馬遜的財務從二○○三年開始轉正，過去十三年僅一二與一四兩年小賠作收，一六年獲利高達二十三億美元，遠超過聯發科、大立光，其實比大老想像的更賺錢。
另一方面，亞馬遜從一九九七年就在上市說明書中講明，他們的策略是長期獲利，將持續投入在成長，維持市場領先地位，犧牲短期利潤，去換取長期現金流的最大化。過去二十年來，亞馬遜專注執行著當年訂下的長期策略。
例如一六年，亞馬遜從營運產生四七七億美元毛利，扣除一七六億物流費用與七十二億行銷花費後，尚有二二八億的邊際貢獻。亞馬遜把這二二八億中的一六○億投入在研發，換取未來的成長，因此壓低短期獲利。
這一六○億美元年研發投資，已經讓亞馬遜超越英特爾、微軟、蘋果，成為全球研發投資最大的企業。更重要的是，過去幾年隨著營收成長，投入研發的比率不但沒減少，反從一三年的八．八%，增加至一六年的一一．八%。
按照這個趨勢發展下去，亞馬遜的研發將獨步全球，對於所有想追趕的競爭對手，形成極高的門檻，甚至威脅到所有科技公司的生存。
也由於對長期成長大力投資，亞馬遜一六年營收成長率達二七％，遠高過全美線上零售的一○％成長率；在美國電商的市佔率從一二年的二五％，大幅提升至一六年的四三％，甚至創造了一六年全美電商增額中的五三％。
換言之，其長線投資發揮極大功效，不但讓他們坐穩龍頭地位，甚至還不斷拉開領先。也因此沃爾瑪去年被迫斥資三十億美元，買下電商Jet.com來縮短差距。
因為優勢日益擴大，亞馬遜目前市值超過四千億美元，是僅次蘋果、Google與微軟，全球第四有價值企業。可惜，大老對它，乃至於整個新經濟的印象，仍停留在二○○二年。
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