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3月1日，德國央行（Bundesbank）公布2022年數據，該行創下自1979年以來最大帳面虧損。根據其損益表，德國央行去年帳面虧損金額高達1.72億歐元（約合新台幣56億元）。為了彌補虧損，德國央行動用了其10億歐元的風險準備金（risk provisions）；也因此無法創造額外收入給德國政府。
「現在和未來幾年的獲利發展，是過去幾年過度寬鬆的貨幣政策的最終結果。現在，為了及時恢復價格穩定，需要緊縮的貨幣政策，」去年1月甫上任的德國央行總裁內格爾（Joachim Nagel）指出。
帳面1兆歐元政府債，隨著利率走高，利息開支大幅飆升
德國央行之所以會出現大幅帳面虧損，主要是因為自2015年起，參與歐洲央行（ECB）的購債計畫，其帳面上累積了高達1兆歐元的政府債券，而這也是內格爾的前任總裁魏德曼（Jens Weidmann）持續反對的作法。
過去持續的購債，創造了過去幾年歐洲負利率公債市場。但自去年以來，嚴重通膨加上歐洲央行升息，使得德國央行受到雙面夾擊：一方面其要付給商業銀行的存款利息負擔增加、另一方面其帳面上的債券價格持續下跌（利率上揚、債券價格下跌）。
《金融時報》引述德國財政部長德國財政部長林德納（Christian Lindner）指出，德國政府每年的債息支出在過去2年大幅增加了10倍，從40億歐元大幅成長為400億歐元，「這個錢大可以花在別的地方，」《金融時報》引述林德納的話指出。
「德國財政部過去幾年受惠於便宜利率良多，」《金融時報》也引述德國聯邦議院議員舍弗勒 （Frank Schäffler）分析，「現在迴力鏢轉回來了，不但是要付出更高的利息支出，也代表德國央行能貢獻的獲利不見了。天下沒有白吃的午餐。」
歐洲央行也面臨帳面損失，各主要央行損失高達1兆美元
不只德國央行出現帳面虧損，歐洲央行也開始嘗到瘋狂購債計畫的苦果。2月底歐洲央行公布2022年財務結算：動用了16億歐元的風險準備金，才把去年的帳面虧損彌平。而其風險準備金也因此下降為66億歐元。
針對各國央行總裁面對的利率上升、利息支出暴增的難題，新聞網站《POLITICO》在去年底就撰文指出，全球各大央行，包括歐洲央行、聯準會、英格蘭銀行、瑞士央行和澳洲央行等加總起來，總計帳面損失高達1兆美元。
「後見之明來看，很明顯的是央行的大規模購債計畫是一個大型的錯誤，」歐洲政策研究中心（Centre for European Policy Studies）經濟學家格羅斯（Daniel Gros）指出。
專家也分析，央行出現大幅帳面虧損之際，真正的危險不在於他們真的會破產，危害是在於他們將面對更強大的政治壓力。「中央銀行因為無法如願壓低通膨，已經面對民眾端和政府很大的壓力，」研究機構 LH Meyer Monetary Policy Analytics經濟學家Derek Tang指出，「他們已經面對一定程度的信心喪失，現在資本的損失更增加了一層的難度。」
（資料來源：FT、彭博、路透社、POLITICO、Bundesbank）
