烏俄開戰後，歐洲天然氣價格幾乎翻倍，油價突破每桶115美元，使原本就嚴峻的通膨問題雪上加霜。未來恐怕還會更糟。
如果俄羅斯能源出口徹底斷絕，油價可能漲到每桶150美元，快速將全球消費者物價進一步推升2%。
依據傳統理論，富裕國家的央行，應該徹底忽略能源價格飛漲這類供給面的衝擊，因為這對通膨的直接影響只是暫時的。
一旦忽略這個黃金準則，政策往往就會造成問題。2008、2011年，歐洲央行因為供給面因素升息，最終導致經濟更嚴重衰退，留下長遠的負面影響。
然而，這次的供給面衝擊，恰好遇上通膨已經過熱的時點，讓許多國家的央行回想起1973年的能源危機。贖罪日戰爭導致石油禁運，物價上漲使原本就嚴重的通膨問題變得更加嚴峻。
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