美國通膨節節攀升。現在看來，聯準會（Fed）即將轉向，快速而強硬地縮緊貨幣政策。這樣的預期已經對股價造成衝擊，並使許多企業和屋主開始擔心低利時代已經一去不復返。
實情很複雜。短期而言，聯準會確實需要縮緊政策，但長遠來看，全球人口老化會壓抑利息上漲的空間，情勢不會重回1970年代。
升息之所以令人害怕，是因為世界各國已經習慣了資金近乎免費的時代。
七大工業國（G7）央行過去10年來，從來沒有將利率設定在2.5％以上。1990年，七國利率都超過5％。便宜的資金儼然成了富裕國家的特徵。這樣的背景促使政府赤字一再擴張，將資產價格推破天際線。經濟衰退時，政府不得不改採購債、振興支票等其他方式刺激經濟。
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