類停滯性通膨陰影　這些投資先別碰

美國第三季GDP季增年率2%創下一年來新低，首次跌破第三季消費者物價指數（CPI）年增率5.4%，敲響類停滯性通膨警鐘。在投資市場，當GDP成長率向下，CPI攀升，形成死亡交叉時，只要連續兩季CPI高於GDP；且GDP負成長，將可視為停滯性通膨。

「但若沒有持續兩季死亡交叉，GDP也沒有負成長，可先視為類停滯性通膨，」第一金投顧董事長陳奕光建議。

類停滯性通膨表示風險未除。高通膨仍有可能演變成停滯性通膨，成為最大變數。高通膨意味著投資者手中的錢將鈔愈變愈薄，不投資成為通膨下最大的風險。但停滯性通膨與通膨的投資方向迥異，選錯方向風險更大。

停滯性通膨在十字路口

「高通膨是暫時性的，只是比預期的久，」美國聯準會主席鮑爾堅定地說。美財政部長葉倫更預期高通膨將在明年中回落。