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比特幣價格兩天前一度下挫至3萬1000美元附近，截至週四下午四點半，比特幣交易價格來到3萬6000美元附近，反彈力道強勁。
跌勢暫止讓比特幣多頭重拾信心，不過摩根大通從期貨市場的逆價差判斷，多頭投資人還是應該保持警戒。
摩根大通策略專家在備忘錄表示，「我們相信最近幾週比特幣回到逆價差，是指向熊市的負面訊號」。逆價差是指現貨價格高於期貨。
比特幣從4月接近6萬5000美元創高後開始崩跌，投資人引頸期盼能使比特幣價格向上突破3萬到4萬美元區間的下一個催化劑。先前利空包括馬斯克宣布因比特幣挖礦造成環境衝擊，暫停使用比特幣購買特斯拉的服務，以及中國官方的大力打壓。近兩日大漲的利多，則是薩爾瓦多國會通過將比特幣採納為法定貨幣，成為全球第一個這麼做的國家。
券商Pepperstone Financial Pty研究長威斯頓（Chris Weston）表示，比特幣必須站回3萬9460美元以及近期區間高點，才真的有吸引力。
小摩則表示，比特幣不尋常地出現逆價差，反映了現階段芝加哥期貨交易所的機構投資人對比特幣的需求有多弱。
小摩提醒，2018年多數時間，比特幣期貨曲線也是處於逆價差，那一年比特幣在投機熱潮過後崩跌74%。
與此同時，根據CoinGecko，比特幣目前佔整個加密貨幣市值42%，較年初的70%左右下跌。小摩認為，比特幣佔市值的趴數可能要回到50%左右，才能支持目前熊市已經結束的論點。
現在是抄底搶反彈的時機嗎？梯度投資（Gradient Investments）總裁賓訣（Michael Binger）說：「我知道有人擔心美國通膨和美元走弱，但我還是認為如果你擔心這些，黃金是更好的對沖選項。」
「加密貨幣波動太大，對我們的客戶來說太過份投機了。」
「我真心覺得加密貨幣市場更屬於那些做動能價差的散戶投資人，以及少數願意賭一把的企業。」
Chantico Global執行長聖傑茲（Gina Sanchez）也不想碰比特幣，理由是錢正在從投機資產回流實體經濟。
他接受《CNBC》訪問時說：「我們站在比特幣賣方。從更廣的市場與經濟來看，很直白的說，顯然有很多錢透過消費與投資回流到經濟當中，這會傷害所有投機資產。」
（資料來源：Bloomberg、CNBC）
（責任編輯：樂羽嘉）
