金融股千億籌資潮　擠壓小股東 — 「巴塞爾協定三」出爐

　最新版本的巴塞爾協定（New Capital Accord, Basel III），十三日在瑞士由全球主要央行總裁共同通過。這個被國際媒體稱為「近十年來最大金融監管改革」的新規範，正同步衝擊台灣銀行業。未來九年，整體金融股極有可能面臨近千億增資壓力。
　巴塞爾協定是包括台灣在內，各國金融監管機關共同遵守的監管準則。主要規範各國銀行業的資本適足率，以預防國際金融風險，同時也能避免跨國銀行的惡性競爭。
　金融海嘯後，第三版的巴塞爾協定，明顯較嚴。綜合學者和銀行局官員分析，至少有兩大關卡數字，將影響台灣金融業：
◆關卡數字一：四．五％，股本需立即提高

　新版巴塞爾協定，要求銀行核心一級資本，也就是普通股股權（俗稱股本）佔風險性資產（企、消金放款和投資等）比重，必須由現行二％，兩年內提高至四．五％。
　金管會官員指出，目前共有三家公股行庫，和兩至三家未上市小型商業銀行，不符合未來四．五％的新規定。這五到六家銀行，「今年內至明年初，金管會很快會要求他們增資，」他估計。這些銀行近期的增資總額度，約為四百億左右。
　三家須增資的公股行庫為華南、兆豐銀行與合作金庫。
◆關卡數字二：八．五％，二○一九年前一級資本大躍升

　安全度僅次於股本的「第一級資本」（Tier 1 Capital）佔風險性資產的比重，新規定也要求須於兩年內，由現行四％拉高至六％。
　二○一九年後，此比例還要再增加二．五％，用以應付如金融海嘯時的危機。換言之，未來九年內，國內每家銀行的第一級資本適足率，都要達到八．五％的水準。
　根據中央銀行最新統計，台灣目前共有十五家銀行，尚未「過關」（見表），未來增資壓力較大。
　銀行局長桂先農指出，根據金管會統計，到二○一九年之前，國內所有銀行業的第一級資本，共還需要增加約八五○億台幣左右。才能符合新版巴塞爾協定的「關卡」。
　但他也強調，銀行也可能用獲利轉增資，因此這十五家銀行不見得得發行股票或債券融資。
　一般投資人最關心的是，新版巴塞爾協定，造成近千億元的潛在股本缺口，股票上市的金控、銀行因此增加股票發行，會不會造成股權稀釋，影響股價，或者少發股利？
金融股籌資潮，投資宜謹慎

　寶來證券研究部分析，巴塞爾協定的增資壓力，較集中在過去「常發現金股利，補國庫需求」的大型公股行庫，和經營規模較小，資本體質較弱的商業銀行上。
　未來大型公股行庫將普遍以配股取代現金股利，若銀行有賺錢，投資人不至於「兩手空空」。但部份原先體質就較差的小型銀行，面臨未來的「銀行增資潮」，股價難免會受到衝擊。
　建議台灣金融股投資人，如今須格外留意央行每季公布的銀行資本適足率變化表，同時注意各金融業的募資訊息。「（資本適足率）數據不漂亮，近期內又計劃大規模增資的金融股，最好暫時避開。」
解析巴塞爾協定

　巴塞爾協定規範銀行資本，但規定中常提及的「第一級資本」、「核心第一級資本」等名詞，卻常讓人混淆不清。以下整理最新版巴塞爾協定中，針對銀行業各種資本的定義說明：
　‧總資本（Capital）：第一級資本＋第二級資本
　‧第一級資本（Tier 1 Capital）：包括銀行的普通股股本、股票（計算時）的溢價、盈餘公積、以及銀行子公司股權等。
　‧第二級資本（Tier 2 Capital）：又稱附屬資本，包括資產重估（如銀行總部大樓價格上漲）、法律規定的壞帳準備金、和銀行發行的次順位債等。由於第二級資本會受市場波動影響價格，因此保障力不如第一級資本，巴塞爾協定規定，銀行的總資本中，第二級資本不得超過49％。
　‧核心第一級資本（Core Tier 1 Capital）：單指銀行的普通股股本和保留盈餘（盈餘轉增資部分），比第一級資本的範圍更窄。過去較少強調，但最新版巴塞爾協定特別規定銀行業需拉高核心第一級資本比率，目的在確保金融危機時，銀行承受風險的能力。
◆巴塞爾協定三新規定：

　2019年，銀行各項資本適足率應達以下標準：
　1.總資本適足率：8％+2.5％（緩衝資金）=10.5％（舊制規定8％）
　2.第一級資本適足率：6％+2.5％（緩衝資金）=8.5％（舊制規定4％）
　3.核心第一級資本適足率：4.5％+2.5％（緩衝資金）=7％（舊制規定2％）