才華橫溢的凱因斯

他回到劍橋大學擔任經濟學教席，他的才能很快為人所知。英國最有名的「經濟學刊」（Economic Journal）聘他出任主編，其後他擔任了二十三年的主編。此外，他還在投資、保險、出版各方面都有成就。除了在許多經濟學刊發表論述之外，他還寫了一本哲學基礎的機率論，這本書廣泛地被數理邏輯與哲學研究所的學生採用。而且他還在國際外匯與股票市場投機買賣，賺了兩百萬英鎊，他被認為是歷史上極少數在股票市場發了財的經濟學家。然而這些多彩多姿的生活只是他在研究之暇的「業餘」活動罷了。
凱因斯娶了一位舞蹈家為妻，他對於藝術與文學的愛好與素養也為人所樂道。他也發表對政府政策評論的文章，同時也替包括經濟學家在內的許多人寫傳記文學。

不朽鉅著

廣告

然而他把事業的重心放在總體經濟理論的研究上。在一九二○年代，他寫了兩冊「貨幣通論」，於一九三○年出版。這兩冊書的基本精神是追隨其師馬歇爾使用貨幣數量學說的觀點，來探討總體經濟問題。但是出版之後，凱因斯對於這種觀點非常的不滿意，於是展開了凱因斯自稱的，以不同於貨幣數量說觀點來探討總體經濟問題的「長期奮鬥」。這些新的觀點皆收錄於其大作「就業、利息與貨幣的一般理論」之中。
「一般理論」是經濟史上一部影響深遠的鉅著。傳統的經濟理論認為經濟體系本身，有一種自動會達成充分就業均衡的力量存在。然而凱因斯指出：即使充分就業的水準沒有達到時，「均衡」依舊可以達成。因此，他贊成調整銀行利率以刺激投資；在私人投資活動降低時，政府應增加公共支出，以減少失業。這些政策建議早已在過去四十多年中被歐美各國採用，構成了所謂「新經濟學」的主流。

廣告

學理受挑戰

在一九七○年代前，大多數的經濟學家都是「凱因斯學派」的信徒，因為他們所使用的基本理論架構及觀念，都是由凱因斯發展及再演生出來的。然而，並非每個人都同意他把這種觀念應用到公共政策上。例如，一些著名的學者同意凱因斯學理應用在失業與蕭條時效果很好，因為支出與購買力的增加可刺激需求以提高就業與產出。但是凱因斯理論用來對付物價膨脹卻力不從心－特別是以一九七三年第一次能源危機導致「停滯性膨脹」為然。因此要應付今日的經濟局勢，正如好幾位諾貝爾經濟獎得主所稱：經濟學家還需面對新的經濟情勢做更多理論上的創新。