對外演講時，闕又上經常問理財族一個問題：你們付這麼多心力在投資上，到底是要賺錢，還是要過癮？「9成以上都說要賺錢，不要過癮，但是10個有9個都在做過癮的事，」他笑說。
不談高深投資理論，闕又上直接說結論：「你不想賺錢，而是想過癮，那就買台股。但如果小資族只是想理財，不追求買飆股的快感，投資ETF是比較明智的選擇。」
現年62歲的闕又上出身台東，1999年創立美國金融圈少數華人血統公開基金「又上成長基金」，自08年金融海嘯到14年，累積6年績效年報酬超過21%，領先美國標普500（S&P 500）的17.22%，被路透社稱為「打敗華爾街的小子」。同時他也是多產的理財作家，今年五月底出版《阿甘投資法》，在此之前幾乎每年都會出一本相關書籍，分享理財觀念。
但他並非常勝軍，2015年績效急轉直下，累積5年下來，S&P 500成長10.1%，他的又上成長基金卻慘賠14.49%。一直到今年，才以2.61%的正報酬再度打敗大盤（負3.82%）。
雖然看過金融圈大風大浪，這位有豐富選股經驗的基金操盤手，反而推薦想理財的小資族應該投資ETF，而非股市或基金，根本原因就是小資投資族的三個盲點。
盲點一：精進投資能力，才能成功理財
疫情爆發超過5個月，確診病例停止成長，有個數字卻悄悄爬升。今年累積1至4月，上市櫃股票總成交金額為新台幣14.2兆元，較去年同期增40.6％。其中本國自然人，也就是所謂散戶，從今年一月約95萬人到四月增加到115萬人，成長4.4個百分點。
簡而言之，疫情重創製造、服務等產業，卻也激發股民逢低賭一把的野心。但這種「從眾」心情，正是闕又上認為小資理財要留心的第一個現象。
他分析，挑到會漲的股票，甚至一飛沖天的「飆股」固然有快感，但理財的目的不只追求成就感，更是善用資金，讓錢為人工作，而非為錢工作。最好的方法，莫過於透過投資像蘋果、星巴克這樣的優秀公司，讓這些公司的菁英成為投資族的「員工」，為股東賺取報酬。
最快的方法，就是投資像台灣50這種囊括全台市值最高的50家企業，體質較為成熟的ETF。
原因很簡單，投資ETF的目的，就是希望賺取接近大盤表現的報酬。雖然買到飆股能打敗大盤，但需要較高的專業門檻，就算是訓練有素的基金經理人，也不一定辦得到。
這就是為什麼身為基金經理人，闕又上卻甚少在書中談基金與選股。「市面上太多操作技巧，小資族根本不需要學，」他直言，「ETF最大的優勢就是獲利機會非常高。就算50檔個股中有公司表現不佳，也會被汰換為表現好的公司，不需要投資人操心，這就是ETF美麗的地方。」
操心太多，正是另一個闕又上對小資族的擔憂。
「最近很多人擔心台積電掉單，但這是公司高層要去煩惱的，不是小資族，」闕又上不客氣的說。「我比較擔心的是，小資族到底有沒有買下100張台積電的實力？如果沒有100張，有沒有10張？如果沒有，還不趕快去工作存錢？」
盲點二：靠投資提高報酬率，是賺第一桶金的不二法門
回歸根本，小資族就算選股能力再強，資金不夠也是白談，「年輕人沒有第一桶金，真的是很悲慘，」他說。
闕又上認為，年輕人設定的第一桶金應該是300萬，而不是100萬。原因很簡單：如果你有300萬，只要每年有8%報酬率，一年就有24萬，相當於每個月幫你多存2萬元，「就像有一個大學生每天為你工作一樣。」
但300萬怎麼存？闕又上紙上一算：以每月存20,000元，年報酬5%來算，10年下來就能超過300萬元。如果每個月存10,000元，則要花大約16年的時間。
換句話說，要達成第一桶金需要2個條件：1.每月固定存錢、2.每年達成一定報酬率。
大多數人關注第二項，也就是提高投資報酬率，但闕又上卻認為工作者應該專注思考第一項，如何累積工作專業，增加薪資，或是靠副業、創業與節流提高儲蓄額度，才是最有效率的事。
為什麼？「很多人第一桶金亂搞，就沒了，」闕又上舉PTT股票版上的「畢業文」為例，許多網友因為投資失利，把長期儲蓄全部賠光，「不如專心工作、節省房租，或是在不影響工作的前提下，找一個可以增加收入的副業，而不是關心台積電能不能搶到訂單。」
但闕又上並非勸誡小資族遠離投資，而是應盡可能簡化，將心力專注在工作上。例如以「零股」定期定額投資ETF或個股，既能存錢，也能對抗高通膨環境：「台灣小資投資人很大的缺點，就是想要存飆股，像是科技股或是金融股，這些難度都很高，所以我只推薦台灣0050，或是美國S&P500，個股的話則是台積電。」
而回歸根本，還是要從儲蓄出發，「不然台積電就算是台灣之光，小資族還是一點光都沾不上，」闕又上笑說。
盲點三：股票賠錢，要靠另一檔股票賺回來
投資ETF雖然勝率高，但不代表不會賠錢。以台灣50為例，如果在今年開始投資，至今不但賺不到錢，反而損失10.47%。
但如果拉長時間軸，從04年至19年，只有在08、11、15與18年賠錢，其它年份均以獲利作收。換句話說，如果拉長投資時間，短期虧損並不如當下感受的嚴重。
不過，闕又上提醒，小資族遇到投資失利，最忌諱的倒不是害怕虧損就不投入，反而是想靠另一檔股票扳回一城，卻偏離了原本的計畫。
這也是闕又上自己的切身之痛。他在17年因為投資以色列市值最高公司、被譽為「以色列的台積電」的梯瓦製藥（TEVA），在它從70幾美元掉到11美元時大舉買進，以為可以撿便宜。沒想到股價繼續下殺，到只剩6美元時，只能認賠殺出。為了扳回一城，闕又上重押另一檔具成長潛力，但獲利表現不如台積電、蘋果穩定的台灣科技股奇景光電。但他沒料到外資分析師持續下調目標價，股價賠了將近9成。雖然目前仍是主力持股之一，卻也拖累他近5年的報酬表現。
「我們是為了超額報酬而冒險，可以為了抓毒蛇而付出代價；但是小資族在辛苦賺錢的階段，應該是穩當的賺，不要想著用小錢搏大錢。」雖然在金融圈打滾，就像在刀鋒上走路，但闕又上話鋒一轉，認為當前台灣小資族的前景更讓他擔憂，「現在的年輕世代確實比我們辛苦，競爭更激烈，卻賺的錢卻更少。我相信唯有投資一流企業，讓企業家與全球菁英跟你站在一起，甚至為你工作，才能擺脫困境。」
如果理財是一場馬拉松，小資族起跑點確實不如有雄厚資本的大戶。
但其實這場比賽裡，你我對手並不是大戶、企業或其他投資人，而是心理難以避免的盲點。唯有克服盲點，才能確保小資族的點滴心血，不會落入其他人的口袋，也才有機會離「第一桶金」愈來愈近，在這場馬拉松中勝出。
（本文由「Cheers雜誌」授權轉載）
