Q：為何現階段需要美國政府債？
新冠病毒疫情擴散為全球大流行、多數經濟活動被迫停擺，上半年經濟恐陷入顯著衰退。待未來經濟活動恢復常軌，有可能出現Ｖ型復甦，Ｕ 型或Ｌ型偏向尾端風險的情境，其中關鍵的決定因子在於經濟活動停擺的時間會有多長，如果長達幾個月甚至更長時間，對於就業、消費及企業破產的衝擊將需要更長時間去修復。
短線眾多不確定性猶存，在經濟前景能見度釐清之前，市場仍將位處一個高度波動的環境。尤其考量疫情造成經濟衰退及低油價的雙重打擊，許多企業去年趁低利環境擴大舉債，預期未來幾個月高收益企業債將面臨違約率攀升及資金拋售壓力。 觀察歷史經驗，由於高收益債及美國政府債ＧＮＭＡ的相關性偏低，適度納入美國政府債券型基金至投資組合中有助發揮降低波動並提高整體報酬。
Q：美國政府債ＧＮＭＡ與美國公債的差別？有評價過貴的問題嗎？
美國政府ＧＮＭＡ債受到美國政府的信用擔保，信用等級比照公債，且又提供比公債高的殖利率水準，更具投資吸引力。投資人也不必過於擔心像一般的企業債會有違約或倒帳的風險。
因應疫情衝擊，聯準會三月三日意外提前降息兩碼，三月十五日再度降息四碼至〇～〇．二五％，重啟量化寬鬆，三月二十三日聯準會宣布採取進一步行動以支持經濟並為家庭及企業信貸流動提供有力的支持，措施包括將購買必要數量的公債及機構抵押貸款證券（ＭＢＳ）以支持市場平穩運作。根據摩根士丹利證券預估（三月二十九日），聯準會此次資產負債表將擴大四～五兆美元，前波聯準會金融海嘯後之購債計畫曾把ＧＮＭＡ指數殖利率壓至最低的 〇．五六五％（二〇一二年九月二十六日），三月底美銀美林ＧＮＭＡ指數殖利率一．七〇％，聯準會買盤有助延續 ＧＮＭＡ漲勢。
對照到美國十年期公債殖利率三月底降至〇．六七％接近歷史低檔區，ＧＮＭＡ的收益空間較可期待。
Q：美國政府債ＧＮＭＡ投資特色？
富蘭克林坦伯頓美國政府基金（本基金之配息來源可能為本金）投資標的主要為ＧＮＭＡ（政府國家抵押協會）保證的房地產抵押債，有美國政府信用擔保。ＧＮＭＡ等機構住宅房貸抵押證券二〇一九年第三季流通規模達七．五兆美元（據美國證券業及金融市場協會，二〇二〇年一月），ＧＮＭＡ特色是流動性佳，受景氣循環影響較小。
在政府大力振興支持下，美國房市的前景仍保持樂觀，低利率及首次購房者的需求將支撐房價，尤其聯準會相繼推出的購債或貸款計畫釋出資金，成為穩定美國房地產抵押債市的重要推手。 本基金自一九九一年二月成立以來歷經拉美、亞洲和全球金融危機考驗，更榮獲二〇〇九年新加坡理柏美元債券基金三年期獎、二〇一一年、二〇一二年Smart智富（晨星技術指導）台灣「政府債券」基金獎。（資料來源：理柏，晨星暨Smart智富，統計至二〇一二年三月十五日，獎項評選期間截至獲獎前一年度年底。）
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