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英德有麻煩了!歐盟2020年恐走上衰退之路

2019年,同樣被貿易戰波及的歐洲,除了外部的地緣政治紛擾,內部則有英國脫歐,加上德國經濟成長疲軟。兩大經濟體身陷泥沼,歐洲未來不樂觀,央行也嚴陣以待。

歐盟-英國脫歐-德國-汽車業-梅克爾-歐元-英鎊-匯率 英國現任首相強森再度贏得大選,誓言「實現脫歐」(Get Brexit Done),但英國社會與經濟恐也將陷入分裂與混亂的局面。圖片來源:路透社
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2019年底,歐盟告別了「容克時代」(盧森堡前首相容克領導的歐盟執委會),迎接了新一批領導階層。象徵歐洲已經度過了歐債危機那個最壞的年代,準備迎接下一個10年的到來。

不過,本來應該是要喜迎新氣象,但偏偏在此時,遇上了貿易戰衝擊全球經濟,美中、美俄在東亞與東歐、中東的地緣政治競爭再起,歐盟成為夾心餅乾。美歐關係因為不按牌理出牌的川普,陷入谷底、西方世界鬧分裂。

英國脫歐與東歐強人崛起,更讓歐盟的整合與自由民主價值遭到挑戰。

這使得2020年的歐洲,無法令人太期待,雖然不至於一蹶不振,但經濟上的衰退與政治上的混亂,可能無法避免。

德國: 面臨金融海嘯以來最大困難

首先,歐洲經濟火車頭德國,經濟衰退似乎已成定局。

儘管德國2019年第三季經濟成長為0.1%,尚未達到定義正式經濟衰退的連續兩季負成長,但德國經濟絕對是疲軟的。

德國是個出口導向的經濟體,無可避免地受到過去兩年全球保護主義興起和貿易戰的衝擊,尤其是汽車業這個最重要的經濟支柱。

受到中美貿易戰影響,在美國製造的德國車外銷中國數量暴跌。加上中國經濟成長放緩,影響愈來愈依靠中國市場的德國汽車業,讓二○一九年變成德國汽車業的寒冬。各大車廠和相關行業的大裁員動作不斷。賓士母公司戴姆勒就宣布未來兩年內計劃裁員超過一萬人。

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最重要的經濟支柱遇到麻煩,深具未來性的5G與人工智慧,也看不到德國有強大的優勢,可以帶動新一波成長。

政治上,歐洲整合出問題,不利於一向自歐洲整合獲利的德國。加上總理梅克爾退休在即,卻看不到強有力的接班人,讓德國可謂遭逢自金融海嘯以來的最大困難。

英國: 陷入「3D」狀態

再來,就算聽得再煩,也不能在講歐盟經濟時不提「英國脫歐」。

《經濟學人》形容,脫歐就像是一隻巨型烏賊,緊緊黏著英國,吸取賴以維生的血液。3年下來,已讓英國呈現分化(divided)、損傷(damaged)與式微(diminished)的「3D」狀態。

2019年12月中選舉結果,由強森領導的保守黨大獲全勝,拿下國會過半席次,2020年1月31日的有協議脫歐,目前看來勢在必行。

脫歐也會削弱英國的國際影響力,因為英國原本對歐盟的重要性在於扮演歐美橋梁的角色。脫歐後,這個角色不再,英國的地位恐怕會下降。

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經濟上,因為脫歐,英國智庫安永統計俱樂部(EY ITEM Club)預測,在有協議脫歐的前提下,2020年英國經濟成長速度將放緩到1%,是10年來最低水平。若是無協議的硬脫歐,可能只成長0.2%。

儘管如此,有些金融機構預測,一旦脫歐大勢底定,未來的確定性增高,英國經濟就有機會利空出盡、觸底反彈,英鎊也會跟著升值。(見下表)

歐盟各國在過去3年來,早已對可能會發生的英國無協議脫歐,做好心理準備,不至於造成區域危機。

有些國家甚至正在坐收英國脫歐的漁翁之利。許多跨國金融機構已經將歐洲總部從倫敦搬遷到都柏林、盧森堡、巴黎或法蘭克福等其他歐盟城市。

不過,搬走的主要是行政部門,交易部門依然留在倫敦,畢竟倫敦身為國際金融中心,體制完整強壯,其他城市在短時間是難以取代的。

總而言之,歐洲前兩大經濟體德國和英國都不好過,整個歐盟當然就不會好。

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2019年9月,歐洲中央銀行就進行3年半來的首次降息,負利率更加擴大,11月更重啟量化寬鬆政策。衰退的態勢,可能將成為2020年歐洲的主旋律。(責任編輯:賴品潔)


2020歐洲關鍵大事

1月:英國脫歐預定日(31日)
10月:德國統一30週年(3日)


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