最近，哈佛大學著名經濟學教授羅格夫（Kenneth Rogoff）出版了一本引發爭論的新書。他認為，紙鈔的大量發行不但沒有必要，反成為阻礙中央銀行施展貨幣政策的拖累，所以各國政府應該設法解除這個「魔咒」。
羅格夫在本書的一開頭就強調，現代經濟的運行根本不需要透過紙鈔進行交易，絕大多數的市場交易均宜透過金融機構之間的轉帳進行，不但風險低、交易成本低，而且留下完整的紀錄。
從這個角度來看，當前各國發行紙鈔的規模都偏高。
以美國為例，當前美元現鈔的流通規模高達一兆兩千億美元，如果平均分配，每一個美國人可以持有四千兩百美元現鈔，遠超過一般人日常生活的實際需要。歐元、日圓與人民幣現鈔的流通規模，也存在類似現象。
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