表面上來看，升息並非完全不合理。
美國經濟熬過了去年12月的升息，失業率維持在4.9%，薪資成長亦出現了重獲新生的跡象。即使如此，市場仍舊認定聯準會今年不會升息；投資人相信，聯準會不至於犯下如此重大的錯誤。
聯準會不該升息的原因有三
1、勞動市場表現尚未回到金融危機前
其一，我們對勞動市場的期望太低；就業人口／總人口的比率與勞動參與率，都遠不如危機前的水準。
薪資的反應也意外地弱，能有3.8%的名目薪資年成長率相當不錯，但美國經濟尚未辦到此事；就算是成長緩慢的2000年代，年成長率最終仍舊超過4%。名目薪資成長率應該高過此水準，以彌補復甦頭7年的損失。
勞動市場一出現緊繃跡象就壓抑薪資成長，不但有可能會傷害勞工、影響復甦，更有可能讓美國的長期供給能力難以復元。
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