下一個亞洲虎　越南的吸引力不只自由貿易協定

貿易協定也為越南帶來相當多利益。越南可望成為跨太平洋夥伴協議（TPP）的最大受惠者，就算TPP沒能成真，越南仍舊能受益，因為TPP已然展現了越南的能力。此外，越南正在與歐盟進行自由貿易協商，與南韓的自由貿易協定亦將於12月生效。

然而，越南眼前亦有許多挑戰。過度投資帶動不動產泡沫，2011年泡沫破裂，讓銀行背負許多不良債務；越南建立了一間「壞銀行」來處理這些不良債務，但在向銀行注入新資本方面進展有限，也遲遲沒有讓銀行的運作現代化。

私人企業為成長關鍵之一，但越南在這方面不比中國。中國的私人企業，每1元人民幣資產可以創造1.7元人民幣營收，為國營企業的兩倍以上。過去十年，越南私人企業的效率大減至0.7。

再者，越南雖有外國投資助益，卻僅有36%的企業整合進出口產業；馬來西亞和泰國則高達近60%。越南在部分領域亦太過高階，例如，三星計畫投資30億美元在越南生產手機，但當地供應商能提供的原料和零件並不多；專家指出，政府必須協助建立供應鏈才行。

不過，越南已與世界銀行合作，提出詳細的國營及私人企業振興計畫。越南政府去年已出售超過200間國營企業的股份，今年7月更大膽前行，取消越南乳業公司（Vinamilk）的外資股份持有上限。投資人希望，此案能成為後續改革的模範。

歷經數年穩定成長後，越南已晉身中等收入國家，即將失去發展銀行提供的優惠。越南有機會成為下一個亞洲成功傳奇，但也需要勇氣和決心才能辦到此事。

©The Economist Newspaper Limited 2016
經濟學人原文

（本文僅反映專家作者意見，不代表本社立場。）