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翻開貨幣銀行學課本，一條鐵律是，資本帳上，一國利率上升，國際資金為了套利將會流入國內，進而提升本國貨幣的需求，而使貨幣升值。
既然如此，為何FED升息可能會完全違反經濟學理論，讓美元下跌呢？
答案就在於「市場預期」，由於市場認為美國即將升息，美元勢必上漲，為了套利，而及早買入美元，這使得美元需求提早實現，也是為什麼儘管美國今年以來一直維持利率在接近零的水準，但美元卻不斷攀升。因此，一旦FED決定升息，對美元可能反而是「利多出盡」。
摩根資產管理首席環球市場策略分析師凱利(David Kelly)就指出，過去三次美國升息循環，在FED升息後的六個月美元雖仍然強勢，但在六個月後卻隨著美國逐步升息而走弱。
