貨幣戰爭　完全應戰守則

元宵節過了，舊曆新年結束了。但全球金融市場的猜燈謎活動，還在繼續。

三月十八日，本期《天下雜誌》出刊當天，美國聯準會主席葉倫將宣布最新一次聯準會的會議結論。全球媒體都屏息以待，等著當日的聲明是否把「有耐性」（be patient）這三個字拿掉。

「之前葉倫曾說，有耐性還寫在聲明裡，就表示未來兩次會議不會討論升息，」復華投信債券研究部投資策略長吳易欣說。

全球忙著猜燈謎，因為美國將讓連打了四個月，新均衡好不容易形成的全球貨幣戰爭，出現新的戰源。

去年十月三十一日、今年一月二十二日，日本與歐洲央行紛紛宣布ＱＥ（量化寬鬆），啟動快速印鈔機。（見四十七頁）

如果美國真的六月升息，因為執行QE印鈔貶值的日圓、歐元，將進一步貶值。而新台幣等小國貨幣就會像漂在海上的小舟，跟著調整。（見表一）