俄羅斯最近很有事。油價從上半年的每桶一一○美元大跌到不到八十美元，讓經濟瀕臨危機，因為俄羅斯超過三分之二的出口是能源，盧布三個月內大貶二三％。
再加上西方制裁，還有普丁讓親信壟斷財富，風暴可能隨時爆發。
經濟停滯是意料中事。不過許多俄羅斯民眾已習慣把帳算在外國勢力頭上，人們也普遍相信再給普丁兩年左右時間，他一定有力回天。
但他們也許過於樂觀。美國預估平均油價在二○一五年將維持在每桶八十三美元，遠低於俄羅斯所需維持經濟健康的每桶九十美元。
銀行與企業可能陷入違約風暴。俄羅斯的公司有五千億美元外債，其中有一千三百億必須在一五年底前償還，因西方銀行不願再增加對俄羅斯的曝險。許多企業資金面臨緊縮，就連政府持有七成股份的俄羅斯石油公司，都向普丁借錢。
國內情形已經夠慘，但普丁「雖千萬人吾往矣」的外交策略，卻讓俄羅斯雪上加霜。持續進犯烏克蘭，只會引來西方國家更大規模制裁，讓俄羅斯陷入經濟衰退與民族主義的惡性循環中。
有些西方銀行甚至呼籲，禁止俄羅斯使用「全球銀行金融通訊系統」（ＳＷＩＦＴ），切斷其金錢匯兌動脈。九八年俄羅斯的經濟危機，導致政府公債違約，這次的影響範圍可能擴及銀行、企業，並引發更深的經濟衰退。
與俄羅斯貿易往來密切的國家首當其衝（波羅的海國家與白俄羅斯的ＧＤＰ有五％依賴俄羅斯出口）。奧地利與瑞典的銀行，也都與俄羅斯有業務往來。假設俄羅斯真的陷入危機，投資人也會開始擔心，其他以原物料出口為主的經濟體如巴西，會不會也開始違約。
俄羅斯一旦露出崩潰之兆，西方國家可能就會呼籲減緩制裁。然而本週普丁還在放話說，德國有至少三十萬勞工，靠對俄貿易過活，但梅克爾不為所動。
普丁終究要認知到，侵略別國是要付出代價的，如果他多花點時間拚經濟，而非只會幫他的富人朋友中飽私囊，現在也不會如此狼狽。
（劉光瑩譯）
©The Economist Newspaper Limited 2014
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