美股將是領頭羊；未來幾年，美元在雙赤字改善、經濟穩健成長、頁岩油量增等長期結構性持續改善的激勵下，走勢回穩甚至轉趨強勢。
整體而言，成熟國家的投資前景，將受美國持久穩健的經濟成長所支撐。
受惠於國家財政與貿易逆差等雙赤字出現結構性改善，當前美國經濟是過去20年來最穩健的狀態。尤其美國經濟成長與頁岩氣的開採出現重大突破，為貿易出現大幅改善的兩大關鍵因素，更是30年來首見的貿易改善情況。
雙赤字的改善有助穩定美元走勢，我認為10年的美元熊市正式結束，目前我們正處在美元持久升值或走穩的階段。
美國是我目前看到最可能會出現最佳獲利成長的市場，但由於股市的投資評價將會持續往上，股市漲幅將比公司獲利成長的速度來得快，因此股價將會出現修正的局面。也就是說，對投資人的挑戰，是如何找出具有高於平均獲利的潛力企業，此時由下而上的精選個股變得相當重要。
歐股投資評價深具吸引力，超過一半以上的歐洲企業股利率優於債券殖利率。
雖然我們已經看到歐洲有初期復甦的訊號出現，但這應是基期極低所產生統計結果。歐洲結構改善的先決條件尚未出現，因此溫和的週期性好轉，不應與結構性復甦混為一談。
受政策影響，歐洲未來仍須面對通縮風險，預期明年通膨率接近0%水平，而名目經濟成長率約為1%。截至目前為止，帶動股市回升的動力，大部份是來自先前基期低或是經濟敏感的類股，因此股市反彈不應感到欣喜。
而歐元維持在目前的價格水準，可能成為股市進一步上揚的阻礙。但目前歐洲的利率接近歷史低點，超過一半以上的歐洲股票的股利率高於債券收益率，歐股投資評價仍具投資價值。
日股在政策強力支持下，將有上漲空間，但多頭反彈是否會維持多年牛市則另當別論，未來將取決於安倍是否能成功射出第三支箭。
在日本方面，投資人關注安倍政府是否能落實代表結構改革的第三支箭。通常日本股市是由政策所主導。安倍射出的前兩支箭(財政及貨幣政策刺激)，將對未來12個月GDP成長有拉抬的效果，也顯示日股將有上漲空間，但這樣的反彈是否會維持多年牛市則另當別論，答案將取決於安倍是否能成功射出第三支箭，這需要作果斷的政策調整方能解決。
除非日本的勞動力或生產力也所提升，日本的長期實質成長率將難以上揚。目前有兩種可行的途徑去增加勞動人口，一是提高女性的勞動參與率；二是放寬移民限制，允許更多的移民進入日本，然而後者的可能性較低。
新興市場各區表現的差異將越來越大，進行結構性改革的國家可望走強；反觀，原地踏步的國家將深陷泥沼。投資人宜採取巧妙與嚴選的投資策略來因應。
我預期回穩至轉強的美元環境，將對商品價格有進一步的壓低效果，因此某些區域的新興市場也將受到壓抑。顯而易見的是，未來新興市場的走勢將逕渭分明，同時無法像過去一樣，倚賴弱勢美元及高漲的商品價格。
新興市場在每個區域需要不同的投資策略，不同的區域將會產生兩極化的表現，強者恆強、弱者恆弱的狀況將會出現。經濟政策摒棄純粹以出口導向的經濟模式，並且進行結構性改革的國家，未來應能表現良好；而政策不轉換的國家，則會因美元轉強面臨強大阻力。
至於風險方面，過去中國的信貸發展超過經濟成長速度，至目前為止整體中國的債務相當於GDP的200%。對一個金融市場尚未發展成熟的國家，其債務的規模和情況與金融市場相當，確實令人關注。問題是，中國內地如何處理潛在的去槓桿化過程正是問題所在。我認為，中國經濟成長最終將因此而放緩。
實質負利率將維持一段時間，但經濟持續復甦、股價合理，股票入息型產品將持續是2014年核心投資標的。
2014年的焦點將是放在聯準會縮減量化寬鬆的支撐力道。目前美國勞動參與率維持在近35年歷史低點、實質收入也沒有明顯成長的情況下，我認為要看到 3%的經濟成長率以及勞動市場顯著改善之前，聯準會都不至於採取更大幅的行動。
在未來持續低常態成長與低利率的環境下，我相信市場追逐收益型資產依然是主軸，特別是股票入息型產品將是投資人的核心投資策略。
3大智慧財產概念股在2014年可望持續多頭榮景：看好資訊科技、醫療保健與金融服務類股。
過去十年，商品生產國蓬勃發展，與硬資產相關的產業與類股(例如金屬開採商及鋼鐵公司的發展)的投資評價曾歷經一波重新評價的榮景。但當時，無形資產的評價便相對低估。展望未來，我認為凡與科技、醫療保健與金融服務概念股相關的無形智慧資產被重新評價。我相信這幾個產業將在未來帶領股市走高。
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