海外基金繞著地球賺

　但是台灣的投資人，似乎已經開始變得成熟。水星資產今年一月開始，在台灣重新開始銷售海外基金。服山清一很訝異地發現，台灣的投資人不一樣了。「今年上半年的觀察，我們發現台灣投資人在基金的平均進出次數，比香港還低，」服山清一欣慰地說。

　投資人被殷殷叮嚀，要有長期投資的計劃。但是投資人對未來，總是沒有百分之百的確定感。於是，投顧公司舌燦蓮花地編織投資遠景，一連串眼花撩亂的數字企圖說服投資人。

　譬如，投顧公司最常做的訴求點是：長期投資，可以聚沙成塔累積出驚人的財富。舉例來看，假如以定期定額的方式，投資在年平均報酬率一五％的海外基金。經過五年之後，基金淨值可達投入成本的一．五倍，三十年後則可高達十九倍。

　但是基金廣告的角落，都有一行不起眼的小字，也是許多投資人擔心的事：「基金過去的表現，不代表未來的投資報酬率。」

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　邱顯比認為這樣的疑慮是合理的。但是長期來看，以股市為投資標的基金，還是投資人的最佳選擇。

　邱顯比指出，投資股市達五年以上，有八、九成的機會，投資收益高於債券或定存等其他投資工具；十年以上的投資，股市投資的獲益一定高於其他投資工具。「因為股市有一定的景氣循環，」邱顯比分析。

　雖然就長期投資的效果來看，以海外股市為標的的海外基金，是最佳選擇，但是一定可以達到投顧公司估計的投資報酬率嗎？邱顯比提醒投資人，過去十幾年的全球股市，大多是多頭走勢，用來估計未來的表現可能是高估。「投資人最好把報酬率，保守地向下修正一點，」邱顯比建議。

　投資海外基金最大的隔閡，是距離。台灣可以獲得的海外資訊在質和量上都不足，邱顯比判斷，這些資訊有很多都是「後見之明」。

海外市場難掌握

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　除了對市場陌生之外，購買海外基金，因為是外幣計價，還有匯率的風險。政大財務管理系教授謝劍平就認為，投資人假如對投資市場不熟悉，應該持保留的態度。「海外基金的經理人是誰？我為什麼不知道是誰？」謝劍平建議投資人應該反問自己，對市場的認識程度夠不夠。

　購買海外基金是否有分散風險的作用？京華投信研投部經理陳美欽認為，這是見仁見智的問題。陳美欽的投資理念，也是不熟悉的市場不碰。

　及時資訊不易取得，是很難根本解決的問題。在投資時採取分散風險的做法，可以減少因為錯失單一市場變化的時機而賠錢的風險。花旗投信執行董事米思羅（Madhav Misra）建議，投資人的投資組合要多樣化。在整個投資組合當中，最好兼顧全球各主要市場。

　比方說將資金切割，每月三千元定期定額購買海外基金，藉購買不同基金產品，讓自己的投資組合豐富。單一國家發生重大變化時，投資人受到的衝擊可以減少。

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　海外基金的投資顧問公司，也不建議投資者把所有的資金投入海外市場。富達投顧徐華武建議投資者，把資金七○％投資在台灣，三○％才投資於海外。「台灣市場畢竟看得到、摸得到，」徐華武說。

　購買海外基金前有一些準備工作，投資人也有家庭作業要做。花旗投顧副總經理黃以孟認為，最重要的第一件事，投資人首先要做的，就是了解自己的投資性向，決定自己的資產組合。意思就是，假如你是追求高風險高報酬的投資人，資產組合當中這類產品的籌碼可以加重。接下來才開始選擇基金的種類和基金公司。

　富蘭克林投顧副總經理黃書明，形容基金是「自動對焦的傻瓜相機」。非專業的投資人投資基金，就像使用傻瓜相機拍照。只要做一個按鍵的動作，對焦則是基金經理人的工作。但是投資人也必須了解傻瓜相機的功能和操作方式，才能發揮相機的最大功效。「投資人該做的家庭作業，總不能叫我們做？」一位投顧公司的主管提醒投資人。

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　投資人該做的家庭作業，是掌握基金的長期表現，了解基金公司的特色。藉著閱讀基金期刊，向投顧公司諮詢，可以協助投資人做好家庭作業。

　投資人完成作業以後，就可以準備拍照了。

選購海外基金停看聽

●投資人切記！

　先看基金長期（三年、五年）表現。基金長期表現才能看出基金經理人的能力，短期（三個月）表現，只說明基金經理人管理風格和市場潮流相符。

　基金的資產，最好達到五千萬美元以上。基金達到一定的規模經濟，基金管理費等才會有較便宜的成本。

　基金公司的規模要大。規模大的基金公司，才有能力在世界廣設研究單位，獲得當地第一手資料。

　基金公司的產品種類要齊全。產品種類多元，客戶才有充分的選擇。

　基金每年配息時，選擇利息滾入再投資，累積你擁有的基金單位數。因為除權時，基金單價下跌，同樣價格可以買入更多單位。不要錯失機會成本。

　每半年檢視一次投資組合。報酬率不盡滿意時，可以做微幅的調整，選擇同一基金公司中的不同產品。

　必須有長期持有的計劃。

●投資人小心！

　不建議購買新成立的海外基金。

　不建議購買單一國家的海外基金。

　不要光計較首次認購費用，注意每年的管理費多高。部份基金甚至有買進、賣出不同的價格，變相收取費用。

　開放型海外基金，只要辦理手續隨時可以贖回。贖回約需一星期，資金有緊急用途時，要預先計劃。