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這波由紐約州新上任檢察長Andrew Cuomo掌旗的調查，已經進行了一個多月，讓以往一向公正崇高的信用評等機構，形象大損。七月一日，穆迪信用評等公司的一位高階主管辭職，下一波還有不少高階主管人頭要落地。因為，去年穆迪對美國次貸公司的評等出了很大的問題，把許多有問題公司的債券、證券，評等為AAA級，要投資人買進。結果，美國次貸危機，拖垮了好幾個美國銀行，並讓投資人投在這些公司上的十億美元，瞬間蒸發掉了。
難怪美國證管會快速地提出改革方案，目前看來有兩個主要的改革方向：一是要求未來評等機構不能向接受評等的公司收費，評等工作的費用由公家出，而且進行評等的機構，需揭露他們收費的對象是誰。另一個方向，是上週剛提出的，就是修法，讓投資人未來可以不必那麼依賴評等公司的AAA或DDD評等。
這些改革措施未來六個月要實施。也就是說，未來，台灣企業要到美國去發行公司債，或是外資法人要買賣台灣企業的股票，都可以不必再那麼買這些信評公司的帳了。
這麼大的改變，到底會不會發生？照美國Business Week的說法，短期間投資人還擺脫不了信用評等。高盛的專家就在BusinessWeek上說，美國整個金融體系在法規上太依賴信評了。從聯邦到州政府對銀行、退休基金、保險公司的監管，都要靠信評指數來判斷該買還是該賣。民間的基金管理人更是有相當的法條，規定要提出信評數據，做為他們投資決定的交代。
但肯定的是，這個以往由美國領頭的全球金融帝國，的確已經一點一點在崩壞中，未來，遊戲規則一定會出現很多的改變。而且，新興經濟國越來越強大的經濟、政治實力，也會加速這些規則的改變。剛剛在日本北海道舉行的G8八國高峰會議就是例子之一。當美國總統說，全球物價上漲是因為開發中國家消耗成長時，中國領導人胡錦濤馬上駁斥：「物價上漲因素很多，若將全球糧食需求增加歸咎於發展中國家，並不符合事實，也不是解決問題的建設性態度。」他建議八個先進國應該先改善國際金融體系的有效性，共同反對貿易保護主義。印度在會議中也持這種高姿態。
這讓我想起最近《天下雜誌》出版的新書《新帝國遊戲》，這本書中對世界銀行、國際貨幣基金組織(IMF)，這類制定世界金融規則的組織，有非常精闢、深入的批評與描述。顯然，這個世界已經來到一個「轉捩點(tipping point)」，許多規則都要改變了，下一波的成長，真的需經歷一場新的典範轉移。
