這個「沒有把握」的部份可以以三個不同面向來觀察。首先，雖目前暫時解決了希臘的政府財政危機，但幾個與希臘有類似狀況的其他歐元區國家問題究竟有多大，實在也很難在問題爆發前有個準確的估算。尤其例如西班牙因為規模大（為歐元區第四大經濟體），一旦發生問題將比希臘還要難解決。更令人擔憂的，當然還因為西班牙經濟復甦仍大幅落後，例如在連續6季經濟負成長之後，今年第一季仍未見成長，失業率更已近20%，為歐元區平均失業率的兩倍之高。西班牙之外，葡萄牙、愛爾蘭、義大利亦皆有可能步希臘後塵，目前準備的近一兆美元是否足夠，仍讓市場忐忑不安。
其次，救援資金其實是「良藥苦口」，歐元區國家在接受救助時，是否能有足夠的經濟表現以撐過難關，也是未知數。比照國際貨幣基金(IMF)慣例，此次救援資金的安排亦有「附帶條件」，也就是有名的conditionality。這些條件基本上會提出減少政府支出，或增加課稅等健全財政的要求，但如果經濟復甦遲緩，則實施緊縮財政政策無異雪上加霜。1997亞洲金融風暴時，南韓不得不接受IMF的援助，但卻因此必須配合要求，全國更加緊衣縮食；雖說是為了長期體制的改造，但短期內究竟造成大量失業。當年韓國罷工失業連連、高舉「IMF (I am fired)」抗議牌告示威遊行不斷，一度幾乎全國經濟癱瘓；對於許多人記憶猶深的當年場景是否會在歐洲歷史重演，也真不是杞人憂天。
另外，救援資金是否會拖垮出手救助的例如德國等經濟強國，也引發擔憂。過去歷史上，這種如此鉅額的援助都是來自於IMF或世界銀行等國際機構，因此沒有「拖垮某個國家」的疑慮。相對地，此次為首度由歐元國採行類似IMF 的作法，但7,500億歐元中有5,000億來自於歐洲各國。目前出資比例尚未出爐，但較健康的德國、法國應會責任較重，屆時如果救援成功當然最好，但若窟窿過大，歐洲不論原本體質好或壞的國家，就都將一同進入暴風圈了。
（作者現任中國信託首席經濟顧問）
（劉憶如部落格：http://www.wretch.cc/blog/cyrliu）
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