私募基金公司像禿鷹般四處在世界各國購併企業，已經是全球化經濟的例行公事。後台強硬的美國卡萊爾集團（Carlyle Group，大陸譯為凱雷）萬沒想到，收購負債累累的大陸國有企業「徐州工程機械」（簡稱徐工），卻碰了個軟釘子。徐州工程機械並不是一般機械工廠，而是大陸重型施工機械的龍頭企業。屬下的重工程機械廠始建於一九四三年的魯南第八兵工廠，中共建政後，生產各種施工機械，用於建設公路、碼頭、礦山、水庫等重大工程。徐工的起重機產量，全球排行第一、大陸市佔率高達五成；其自行研發的三百噸級履帶起重機，中國無出其右。
但徐工機械和中國眾多大型國有企業相似，組織疊床架屋，冗員多，經營效率不佳，導致虧損累累，於是搭上大陸大型國有企業改制的列車，面臨購併及重整。由於徐工的地位和技術口碑不錯，很快便被敏銳的國際私募基金鎖定，其中包括最近幾年購併台灣寬頻和東森媒體科技及相關有線電視系統的「卡萊爾」（凱雷集團）。
當時官方提出的條件，徐工機械的母公司控股五一％，其他資金控股四九％，主導權仍歸中方。經過一輪出招，卡萊爾集團兩年前擊敗摩根大通等眾多國內外競爭者，獲得優先談判權。去年十月公布購併方案，卡萊爾願以約兩億五千萬美元，收購徐工八五％股價，成為唯一大股東。
檢驗中共改革國企的決心
這次併購案廣受矚目，除了徐工在大陸重裝備企業的獨特地位，這也是中國大型國有企業改制試驗中，第一件外資控股購併案，外國媒體分析也認為，這次購併將檢驗中國政府改革大型國有企業的決心。
按照大陸辦事習慣，購併案能夠公布，卡萊爾和徐工事前應已和江蘇省和北京官方有一定程度的默契。未料，大陸國有企業改革因為不斷傳出人謀不臧，掏空國有資產的弊端，購併方案公布後，批評的聲浪竟如雪球般，愈滾愈大。
今年三月中共全國人大、政協會議期間，新華社報導全國政協委員李德水的發言，他強調，「要謹慎對待壟斷性跨國併購。」一些政協委員也在分組討論中點名卡萊爾、花旗銀行在大陸的購併行動，呼籲建立國家經濟安全基本法，並對投資銀行等中介機構制訂強制規定。
這類意見獲得相當多的支持。最強烈的意見出現在今年六月，徐工在大陸的競爭對手「三一重工」執行總裁向文波，接連在個人部落格發表文章，質疑卡萊爾出價太低，交易另有內情；針對國家安全問題，向文波並指徐工所代表的裝備製造業，是國家戰略產業和軍事工業的重要基礎，「難道要靠外國人來為我們的現代化提供裝備？」
近年常充滿民族主義情緒的大陸網站論壇，更是一面倒批評：「我們大家如果還能回想一下聯想收購ＩＢＭ，中海油收購優尼科石油集團的過程，美國政府是怎樣限制我們？」美國國會和民間過去抵制大陸企業的例子，也被舊事重提。
原本默許的中共主管部門，在批評聲浪下，態度轉趨猶豫，祕密召開聽證會，斟酌各方反應。
卡萊爾集團也不是省油的燈。這家華盛頓著名的私募基金公司大有來歷，美國前總統老布希曾經擔任顧問，美國前國防部長卡路奇曾任總裁。過去五年，在中國大陸先後進行過十一項重大投資，眼光精準，它的代表作是二○○○年投資當時規模尚小的大陸旅遊網站「攜程網」，攜程網後來大受歡迎，並成功地在美國股票上市，卡萊爾出售攜程網股票，獲利數十倍。眼看購併徐工計劃可能泡湯，卡萊爾也暗自發揮影響力。
今年八月，美國貿易代表施瓦布隨同新上任的商務部長訪問北京，施瓦布與中共高層對話內容，外界不得而知，但她在北京對美國企業界演講時的談話，有明顯施壓意味。她說：「中國進一步開放市場符合自身的利益，不要以傷害自己的方式來傷害別人……。我們正密切關注經濟民族主義在中國的抬頭。」
十一月底，徐工公布修改後的最新方案，卡萊爾購併徐工股權比例，將從八五％降到五○％，徐工董事長將由中方派駐，對公司政策有主控權，卡萊爾也將從國外引進力量，協助徐工技術升級。這項方案公布後，各方面的評論轉向正面，很可能會獲得官方批准。
卡萊爾事件在中國引起經濟民族主義的論爭，間接推動大陸重新檢討私募基金這類外資企業進入中國的政策，而卡萊爾這樣強大背景的企業，面對大陸對手的堅持，各讓一步，應是理性的選擇。
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