「這是明基有史以來成績單最不好的一次，」三月二十日，明基執行副總經理王文璨第一次主持明基法說時說。
因為二○○六年虧損達二七六億元，每股稅後虧損十．七八元，虧掉了一個資本額，董事長李焜耀首次向董事會提出請辭。
這也是第一次明基法說會上看不到以往熟悉的面孔，沒有董事長李焜耀、總經理李錫華，更不會有已被收押的財務資深副總經理游克用。
雪上加霜的，不只是成績單不好看，現在明基及李焜耀要捍衛的，還有一生建立的誠信名譽，及大多數人過去相信明基所展現的「企業家精神」。
三月十三日，桃園地檢署同步在明基的桃園及台北兩個總部大規模搜索。
檢察長劉惟宗說，發動搜索明基前，桃園地檢署成立的機動組，已經醞釀三個多月，事前經過長期的蒐證、規劃與佈署。
檢察官想要有所作為
比較特別的是，這次是桃園地檢署完全運用自己的辦案團隊，首度偵辦受社會矚目的重大金融案件。他們成立了一個機動組，由主任檢察官廖江憲帶領，裡面配置五到七名的檢察事務官，具有財經背景與專長。
近年，國內檢察官專業能力提升，想要有所作為的氛圍日增。帶領的主任檢察官廖江憲，偵辦過多起賄選舞弊案，曾出國考察新加坡檢察機關如何打擊內線交易，對於偵辦金融犯罪，有一定的相關知識與心得。
桃園地檢署發動搜索的原因是，去年三月十四日明基法說會上公布合併西門子手機部門後，單季本業虧損九十億，數字一出，明基短短四個交易日，股價從三十元直線滑落到二十五元。但是明基在法說會前的三個月，高階主管就已出脫大量持股，因時間點敏感，涉及內線交易。
明基所持的賣股理由是「為了員工分紅」。
按照公司法的規定，員工只有在公司獲利當年才能分配紅利。
但是企業經營不能保證每年都能穩定獲利，為了留住人才，公司往往會保留一部份股票，等以後再發放，或者和員工約定工作年限，才能分批領回分紅。
公司「保留」股票的方式，是先將保留的股票放在某些中高階員工的人頭戶中（因為員工才能分紅），接著在約定時間，轉賣給公司的轉投資公司，做為往後幾年員工分紅的籌碼。
金仁寶集團董事長許勝雄就對媒體表示，「台灣大約有八成的科技公司，都將當年度的員工分紅存在公司可掌控的人頭帳戶中。」
若涉及「海外」員工分紅，就更加複雜。
外國人在台灣買賣股票，必須申報、開戶，並委託外資券商進出。如果有一千名海外員工，為了分紅，公司必須幫這一千名員工在台灣開戶，每次進出都要申報，並透過外資券商買賣，困難度很高。
一位國內四大會計師事務所主持會計師觀察，一般擁有廣大海外員工的公司，海外員工分紅的方式和國內員工分紅相同；不同的是，將來海外員工如果要處分所分得的股票，是由投資公司代為賣掉股票，以現金形式分發員工，而不是真的過戶股票給員工。
明基的操作手法也不例外。
明基監察人洪星程解釋，股票必須從「人頭帳戶」中賣掉，再以投資公司的名字買回，公司才有支配權發給員工。「是為了發放給明基在國外，例如馬來西亞等地的員工，」他著急地說，「一毛錢都沒有到個人（明基高階主管）口袋，這個我百分之一千保證。」
然而，問題就出在時間點。
問題出在時間點
就像那位主持會計師所說，明基一賣一買的行為，可能只是因為事前約定的股票買賣，純粹是操作時點不恰當，明基高層本身並沒有意圖犯罪的行為，但也或許真的是為了套利，而在高點賣、低點買。
這正是目前檢調單位及證交所調查的重點。「要怪誰，就怪全台灣為了留住員工所做的這個制度，」明基監察人、同時也在創投業長達二十年的洪星程感慨，「這是制度上的缺憾。」
三月二十日，泛宏碁集團創辦人施振榮，也在公開信中再三強調，「依現行公司法員工分紅相關的規定，要兼顧法令與企業留才的實際需求，如何找到兩者的平衡點，又不違反相關規定，是企業經營的努力方向，」他接著寫，「只是此次可能就是公司在執行的過程，是否有違內線交易之規定而引起檢調單位展開調查。」
透過明基內線交易一案，暴露了台灣「員工分紅」制度及法令不夠完備，影響台灣產業吸引人才的競爭力，是更應該正視的問題。
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