全球經濟烏雲罩頂，政府和銀行緊張得不得了，只有大宗物資交易商跟沒事一樣。
油價在二月二十日創下了一○一．三二美元的天價；黃豆與白金價格陸續登上新高；巴西礦業巨頭淡水河谷今年的鐵礦石也大漲七成。全球各地通膨加溫，美國一月份的消費者物價比去年同期上揚四．三％，即便扣除食物與能源，增幅還是高達二．五％，遠高於聯準會的目標區間。
原物料已經漲了好幾年，但交易商依舊看好前景，因為供應端吃緊的消息不斷傳出。南非缺電停工，造成白金價格飆升；肯亞政局動亂，影響紅茶價格暴增；奈及利亞的油管破裂，加上委內瑞拉總統查維茲與艾克森美孚鬧翻，更讓油價再度破百。
礦商與石油商急著增加產量，但增產可沒那麼容易，因為開發新的礦場與油田得花上好幾年，現在又碰上設備與人工短缺，而且資源豐富國家愈來愈喜歡抬高權利金，甚至強行徵收資源。花旗集團就預估，儘管銅價五年來狂飆了五倍以上，庫存不到三天用量，但今年的全球銅產量只會微幅成長二％。
多數分析師認為，原物料的需求將不會因為經濟前景看衰而減少。國際能源總署（ＩＥＡ）也預估，今年全球石油消耗量將成長一．九％。更糟的是，高盛集團大宗商品研究主管柯里指出，價格大漲、信用緊縮，會讓需要這些原物料的廠商選擇降低存量，使價格更容易受到供應變動的影響。
美國農業部就認為，今年的全球小麥需求將再度超越供給，美國的小麥存量也會因此跌到一九四八年以來的最低水準。
不過，隨著全球經濟放緩，原物料的需求勢必有所減少，加上最近幾個月的供給面也沒有明顯惡化，所以，原物料飆漲的背後，必定還有其他因素。
許多分析師都把矛頭指向「投機」──利率直落、股市大跌、房價慘賠，逼得投資人抽出資金，另覓標的，而原物料就成了誘人的投機對象。花旗集團指出，最近這波油價大漲，「主要來自資金流量大幅增加。」英國的研究機構也警告，全球已經吹起「鐵礦石泡沫」。
更有人擔心，美國搶救房市泡沫的財政刺激方案，恐怕會導致原物料需求大增。看來，一個泡沫的破裂，往往會種下另個泡沫的種子。
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