「金融危機」即將在你家上映

　「事情一發不可收拾，謠言更鬼影幢幢，若我記下今天發生的事，明日重看會覺得根本就是夢魘，」摩根士丹利財務長凱勒，上週二在匆匆召開的記者會中說道。
沒人知道該怎麼辦

　華爾街的氣氛的確詭異，但災情卻很真切。雷曼倒閉、美林被購併、美國國際集團（ＡＩＧ）被政府接收，甚至幾天前公布財報超過預期的摩根士丹利、高盛，都被傳搖搖欲墜。
　事實上，人類有經濟活動以來，金融危機就層出不窮，而且調子都一樣。今天危機的主因──每個人都用明知過高的價格買資產，買高賣高，無非就是希望自己不是接最後那一手的傻瓜──跟以往沒什麼不同。
　但每次危機特性又有創新，難怪連聯準會主席柏南克這種對「大蕭條」歷史瞭若指掌的老手，也被今天巨大、複雜、快速的金融體系弄傻了眼。儘管大官們個個故作鎮定，但美國參院多數黨領袖瑞德（Harry Reid）不得不承認，「沒人知道該怎麼辦。」
　災情快速擴散開來，亞、歐洲股市紛紛應聲倒地。
還有哪些未爆彈？

　二○○八這場歷史性的金融危機大戲，終將冷下來，但仍有些後遺症需要注意。房市高漲期間，銀行、個人大量借貸的金額稍有收斂，但金額仍劇。分析專家指出，房市泡沫後，市場上可供借貸的資金將縮減數兆美元。ＩＭＦ更明確指出，信貸市場受創最重的英美，未來借錢將更困難。
　更者，目前各行庫還有哪些未爆彈也不清楚。就以剛公布的第三季財報來說，對介於次貸與主貸之間的「中貸」（Alt-A，對沒固定收入但信貸紀錄良好的人貸款）抵押，到底該如何估價，就還不明確。市場預估，美國房價還將下跌一○％以上，這些房貸的價值會是另個大洞。
　好消息是，因危機而抓緊的會計審核、揭露，會讓下一波的災情比上週緩和，但金額仍將巨大。分析師甚至指出，下一波將有企業開始倒閉。顯然，這場噩夢還將縈繞一陣。
　cThe Economist Newspaper Limited 2008