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走出AAA信評的迷思

奇異、AIG、柏克夏海瑟威這些優等生都在金融海嘯中箭落馬;最高信用評等的光環,是否會引誘企業鋌而走險?

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就像這些年來,許多成績拿全A的優等生紛紛投身新奇複雜的金融領域,好幾家信用評等拿最高AAA級的企業同樣也擋不住誘惑:奇異(GE)大力擴充金融事業,美國國際集團(AIG)從保險跨入信用衍生性商品,就連巴菲特的投資公司柏克夏海瑟威也賣出大量股權衍生品合約。結果,金融海嘯不但沖垮了一堆享有最高信評等級的銀行,這幾家非銀行的企業優等生也受傷慘重。衍生商品慘賠的AIG,已被政府接管。奇異被旗下金融事業拖累,標準普爾透露,有三分之一的機率,會被調降維持了半世紀的AAA評等。而柏克夏海瑟威的信用違約交換價差急遽上升,甚至高過了埃克森美孚等其他非銀行的AAA級企業。

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