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阿波羅投資公司首席經濟學家 史洛克 指出，美國政府的信用違約交換的利差水準已經和希臘、義大利差不多，再加上川普最近對聯準會主席 鮑爾 開炮，也讓市場更加不安。川普甚至把鮑爾叫去白宮，直接告訴他「不降息是大錯特錯。」

城堡證券 的全球利率交易主管 帕斯 表示，美元之所以強勢，很大一部分是因為背後有健全的制度，包括法治、聯準會的獨立性，以及可預測的政策方向，正是這些因素讓美元成為全球儲備貨幣。現在市場最擔心的，就是美元的公信力是否已受到傷害。

最近美債殖利率跟美元的走勢出現脫鉤，這和過去幾年的情況很不一樣。以前，政府的借貸成本主要取決於市場如何看待貨幣政策和經濟前景。

鋒裕匯理資產管理公司的全球外匯主管說，這種新的走勢可能會讓想尋求避險資產的投資人更難掌控風險。過去幾年，持有美元多頭部位，是很好的穩定因素。當美元能夠發揮平衡作用，投資組合就會比較穩定。但如果美元和其他資產一起波動，風險就會增加。

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高盛分析師則表示，現在資產價格的變化，最主要是因為大家擔心兩件事：聯準會是否能保持獨立，以及美國的財政是否撐得下去。近期美元疲軟，殖利率攀升、股市下跌。這顯然讓購買美債或美元這兩種投資人常用的避險策略，都失靈了。

美元走弱的部分原因是持有美元資產的投資人想要避險，紛紛做空美元。瑞銀的 賈林努斯 強調，政策越不穩定，投資人就越可能提高避險比重。如果現有的美元資產提高避險比例，就代表市場上會出現數百億美元規模的美元拋售。

高盛分析師建議投資人調整部位，因應美元可能會走弱的情況，尤其是對歐元、日圓和瑞士法郎這幾種近期升值的貨幣，要特別注意，甚至可以考慮將部分資金轉向黃金。

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再來是《經濟學人》，

6月1號中午剛過，俄羅斯社群媒體發出震撼消息：烏克蘭對俄羅斯本土發動了到目前為止最大膽的一次行動。

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位於西伯利亞東部、距離烏克蘭大約4,000公里的 伊爾庫次克 ，有當地民眾拍下影片，只見一輛卡車停在路邊，多架小型四軸無人機從卡車內飛出，直奔附近一座空軍基地，俄羅斯的戰略轟炸機部隊就駐紮在這個基地。

烏克蘭國家安全局 表示，這次行動摧毀或損壞了4座空軍基地至少41架俄羅斯軍機，其中包括造價高昂的A-50預警機以及Tu-22M3、Tu-95戰略轟炸機，凸顯了烏克蘭的縱深攻擊能力。

烏克蘭總統 澤倫斯基 發文表示，這次行動從最初規劃到真正執行，總共花了1年6個月又9天，是距離最遠的一次軍事行動。

這次行動顛覆了3大變數，包含選擇在白天、而不是黑夜；攻擊地點在俄羅斯內部、而不是邊境；使用大量的小型無人機。

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這次行動可能有多達150架無人機以及300枚炸彈被偷偷運入俄羅斯。這些四軸無人機隱藏在木製棚屋裡，由卡車運送進入俄羅斯。時機一到，屋頂會由遠端操控打開，無人機就會升空攻擊俄軍轟炸機。這些無人機使用俄羅斯的行動電話網路，會把拍攝畫面傳回烏克蘭。除此之外，據說這些無人機還具備部分自動化目標鎖定功能。

一位烏克蘭情報消息人士形容，這次行動如同層層佈局的西洋棋局：前期先打擊俄羅斯其他空軍基地，誘使俄軍將更多飛機轉移到特定機場。根據報導，行動發生前3天，大量飛機被轉移到 摩爾曼斯克州 的 奧列尼亞機場，這裡也正是這次遭受重創的地點。

這場行動為6月2號在伊斯坦堡展開的新一輪和平談判蒙上陰影。最近幾個月以來，俄羅斯頻頻對烏克蘭發動大規模攻擊，基輔一直尋找方式，想讓俄羅斯總統普丁明白，如果繼續戰爭，必須付出代價。但是，這次行動是否真正產生了震懾效果？或者只是進一步升高衝突風險？

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俄羅斯社群媒體出現大量留言，要求政府嚴厲回應，甚至把這次事件比喻為「珍珠港事件」。一名烏克蘭高層官員坦言，這場行動確實存在風險，有可能失去部分西方盟友的支持，也勢必迫使西方國家重新思考防衛戰略。

華府智庫「新美國安全中心」 資深研究員 舒加特 寫道：「設想戰爭開打時，火車站的貨櫃、中資貨輪上的集裝箱、民宅或工地旁的卡車，突然有數千架無人機飛出，衝向美軍空軍的核心基地，即便沒有完全摧毀，也能造成嚴重戰力損失。」他強調，這樣的劇本「完全有可能成真。」

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最後是《彭博社》報導，

過去幾年，美國波士頓動力公司 等企業，一直是人形機器人領域的領先者。但是現在，中國的新創公司正急起直追。

花旗集團預測，到了2050年，人形機器人以及相關服務的市場規模將達到7兆美元，屆時全球會有多達6億4800萬台人形機器人。

花旗銀行在一份長達83頁的報告中預估，人形機器人即將成為機器人市場中成長最快的領域，因為它們具備高度彈性，能在醫療照護、工廠作業、家庭清潔、物流配送、超市零售與飯店接待等各種場景中發揮作用。

報告的作者群寫道：「人形機器人的核心概念其實很簡單：打造的世界本來就是為人類設計的，因此人形機器人可以直接融入其中，不需要大幅修改現有基礎設施。」

對於各國政府而言，人形機器人的發展具有重大戰略意義。誰能在人形機器人的開發取得領先，誰就能掌握一支永遠不會疲憊的勞工、護理人員、士兵，大幅提升經濟與政治實力。

隨著ChatGPT、DeepSeek等大型語言模型的進步，機器人可以學習各種任務。例如，如何打掃地板、照顧家裡的花草，一旦機器人學會之後，就能自動接手。

像是眾擎機器人、宇樹科技等中國新創公司，已經開始試驗各種應用，例如幫忙分類垃圾、在照護中心送藥，陪同警察巡邏街頭、甚至在博物館擔任導覽員。根據中國媒體報導，這些機器人公司已經開始進行軍事用途測試，比如模擬實戰場景等。

優必選開發的Walker S1機器人在富士康工廠協助組裝iPhone，另外有超過500台的優必選機器人在比亞迪、吉利和一汽大眾等車廠，搬運箱子、分類零件與測試儀器。在一汽大眾的廠區，機器人會偵測冷氣系統中的冷媒是否洩漏，這項工作如果由人來做，可能會傷害肺部。

中國今年稍早宣布，未來20年將針對機器人與高科技領域投資1兆元人民幣，遠遠超過美國或歐洲。

根據中國智庫「立德共創」與其他機構今年4月發布的研究報告，中國今年預計將生產超過一萬台人形機器人，佔全球產量的一半以上。

中國的策略是把人形機器人整合進製造、醫療和服務等各個產業。中國工廠的機器人密度已經超越德國和日本，而且在短短4年內翻了一倍。根據國際機器人聯合會 資料，在2023年，中國每一萬名員工就配有470台機器人，遠高於美國的295台。

這些中國新創公司已經引起了馬斯克的注意。馬斯克在4月的電話會議上表示，他認為特斯拉的Optimus機器人在性能上領先全球，但是中國最終可能會在這個領域稱王。馬斯克說他有些擔心，未來排名第二到第十名的，有可能全是中國公司。

以上就是今天的天下零時差，由吳凱琳編譯。

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