2023債券投資高峰論壇由天下雜誌共同執行長吳琬瑜開場引言，近日美國矽谷銀行與瑞士信貸的事件，讓投資人經歷如雲霄飛車的驚險過程，目前雖然市場信心逐漸回穩，但全球央行升息、通膨是否有效壓制、烏俄戰爭發展等因素仍牽動後市發展。
劉憶如：四大新秩序，顛覆傳統思維
曾任國內財政部長的香港北威國際集團董事總經理劉憶如，分享她觀察到的四大新秩序，首先是「去全球化」，1980年代全球化起造福所有消費者，但多年來卻被發現它也剝奪在地生產者的機會，疫情加深反全球化的情緒，也因為阻隔接觸，造成第二個新秩序：「供應鏈改變」，以往一支蘋果手機有2000個供應商，長長的供應鏈遍佈全球，疫情後供應鏈變短，加上美國在疫情時買不到口罩也無法製造時，驚覺供應鏈影響國家安全，提出近岸外包與友岸外包政策。美中競爭也造成「地緣政治改變」，當中國受到壓抑，台灣的經濟也受影響，而去年全球晶片大缺貨，激發各國都想打造自己的晶片供應鏈，勢必造成晶片成本上升，進而影響科技與經濟的發展。劉教授特別憂心各國政府不斷下調「風險控管」的底線，舉債過高或是無限印鈔，短期即使舒緩緊張情勢，卻埋下未來更大反撲風險。總結四大趨勢，劉教授建議大家關心局勢變化，加上分散風險的意識，以迎接變化莫測的未來。
施羅德債信專家：期待經濟呈現軟著陸，債券將可能亮麗表現
施羅德歐洲債信團隊最高主管Julien Houdain分析2023年全球經濟將有三大情境：軟著陸、硬著陸，以及不著陸。軟著陸代表市場前景佳，雖然通膨也難以回復到2%以下，但在此狀況下，債券還是提供可觀的上漲空間，投資人有機會獲取報酬。
然而，若全球經濟若迎來硬著陸，甚至不著陸，這表示全球央行勢必得過度緊縮，才能抑制通膨，但也將同時傷害經濟。但Julien Houdain認為，目前各國央行升息已進入尾聲，債券違約風險下降，而已經被拉低的債券價格，高殖利率為投資人提供下檔緩衝與防護空間。
施羅德美國債信團隊最高主管Martha Metcalf認為現在與2008年的金融危機不同，多數的公司財務體質穩健，足以應對未來不明的經濟情勢；她表示，今年可能是數十年來，債券最佳投資機會；因為去年債券跌落的價格已充份反應風險，而過往企業債市在重創後的隔年，幾乎都上漲，債市在2022年面臨半世紀最糟的一年，今年有望迎來好表現。
專家建議，今年投資人可利用通膨觸頂、升息放緩的時機點，選擇評價佳、多元分散的投資等級公司債為主，進行全球佈局，有機會避過金融市場的波動，並且掌握未來價格反彈的機會。
金融專家：2023投資回歸基本面、分散風險
論壇最後邀請所有的講者一起參與，由天下雜誌主筆黃亦筠主持的「實戰分析：2023的風險和機會」座談會，瑞信與矽谷銀行成為座談會上熱門議題。劉憶如教授認為美國聯準會應該更早應對通膨危機，也建議大家投資要用閒錢，尤其在現今高風險時代，體質好的公司，也可能出現流動性風險。Julien Houdain認為瑞信與矽谷銀行的問題不同，矽谷銀行是長短天期債券錯置的問題，但瑞信在過去幾年的績效一直不佳，最終被收購，他認同瑞士與美國的政府快速出手避免危機擴大，也非常迅速的安撫市場信心。Martha Metcalf也認同矽谷銀行雖然出現問題，但留下的國債仍是優質的資產，而通膨需要央行更多努力。黃亦筠總結專家們的建議：看好今年債券收益，建議分散投資，全球化佈局的多元債。
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