全球經濟放緩，2023年許多國家都可能陷入衰退。在美國，飆升的利率可能使房市崩潰、失業率增加；貨幣緊縮造就了強勢美元，向新興市場輸出通膨，使他們的硬貨幣債務更難償還。歐洲正努力應對嚴重的能源危機，衰退會有多深，很大程度取決於天氣。中國則要對抗房市危機及清零帶來的不穩定。
2023上半年或許會看到些許緩解。歐洲有足夠的天然氣儲存，可以在沒有重大危機的情況下度過一個溫和冬天。商品價格將居高不下且容易波動，但只要不重演2022年的飆漲，就足以讓年度整體通膨有所下降。聯準會承受的壓力也將減輕。
然而，通膨和能源危機都不會結束。聯準會面臨的基礎通膨率可能仍在4%左右，部份原因是勞動市場非常緊繃，每個失業者有近兩個職缺等著。歐洲將再次需要補充天然氣儲備，為冬季做準備，但來自俄羅斯的供應量將遠低於2022年。
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