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斯里蘭卡的狀況大家並不陌生，債務危機導致總統出逃，舉國陷入混亂。而巴基斯坦除了陷入內政混亂外，最近幾週更是在債務違約邊緣徘徊。印度也面對盧比貶值、外匯存底快速消耗的危機。
導致這些南亞國家大幅震盪的最主要問題根源，都跟美元快速升值，當地貨幣快速貶值有關。外媒評論，目前南亞的狀況，跟四分之一世紀之前的亞洲金融風暴驚人的相似。
「南亞國家這個夏天所遭遇的經濟和政治動盪跟四分之一世紀之前，他們東邊鄰國陷入動亂、而被稱為的亞洲金融風暴有著驚人的相似之處，」《彭博》強調。
亞洲金融風暴的開端，就是泰銖面對狙擊，最後泰國放棄固定匯率制，導致泰銖一貶千里、股匯市暴跌，資金外逃。事態也延燒到包括韓國等亞洲國家，台灣也受到波及。
這次南亞危機，會重蹈亞洲金融風暴的覆轍、事態會繼續惡化下去嗎？
「利用便宜美元舉債狂歡，在過去10年用來資助消費和各種計劃，」《彭博》引述巴基斯坦非營利組織風控長哈必汗 （Ammar Habib Khan）的話強調。「南亞國家跟1997年的東南亞國家有著同樣的氛圍，」哈必汗強調。
當今年3月美國聯準會開始升息，並逐步加快升息步伐之後，南亞國家的骨牌效應就開始了，貨幣貶值導致輸入性通膨；經濟的不穩定導致政治危機、外資撤資；外匯存底快速消耗更加劇了國內的經濟慘況，也使得國家面臨債務違約風險。
巴基斯坦債台高築，若陷入內亂國際影響比斯里蘭卡更大
根據全球總體經濟數據庫CEIC的資料，巴基斯坦的外債佔GDP的比重，從2015年大約25％，到目前已經惡化至40％。而已經違約的斯里蘭卡的外債佔GDP比重，更是從2015年左右的55％，惡化至目前的大約60％。
也因為債台高築，在南亞國家中，除了斯里蘭卡外，目前最危急的就是巴基斯坦。巴基斯坦盧比過去1年以來貶值37.8％。
國際信評公司惠譽在7月下旬將巴基斯坦的信用評等由原本的穩定，調成負向，強調「巴基斯坦外部流動性和金融狀況大幅惡化。」
《金融時報》也引述巴基斯坦評論家瑞茲利（Hasan Askari Rizvi）的話強調，「巴基斯坦若內部崩壞，國際影響將會比斯里蘭卡來得大許多。」
惠譽信評也分析，截至6月底時，巴基斯坦的外匯存底只剩下大約100億美元，約當於該國一個月分要使用的外匯量。由於外匯存底大幅消耗，巴基斯坦無力進口能源，舉國也陷入電力配給，一天有12個小時都在停電。
南亞大國印度外匯存底快速流失，企業慌忙找避險
除了巴基斯坦之外，最受關注的莫過於南亞大國印度的前景。印度盧比對美元過去1年貶值幅度達6.8％；為了捍衛印度盧比，印度的外匯存底也快速流失。從去年9月高點的6,425億美元，滑落至7月底的5,738億美元，流失幅度達近12％。《彭博》也分析，截至3月底止，印度企業共有790億美元的美元債部位是沒有避險的。印度盧比的快速貶值，也讓印度企業被迫擴大避險，也增加了避險成本。
值得慶幸的是，過去幾年來，印度的外債狀況控制得宜。外債佔GDP的比重，從2016年佔23％之後就持續下滑，至目前只佔大約19%。
（資料來源：彭博、金融時報、IMF、CEIC）
