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散戶是股市反指標?專家:不盡然

華爾街專家向來鄙夷散戶交易人,但「笨錢」可能比部分專家想的要聰明,至少美國銀行全球研究量化與股東策略團隊的報告有一項結論是這樣寫。

散戶 圖片來源:謝佩穎攝
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這個團隊由美銀股票與量化策略團隊負責人瑟布拉馬尼安(Savita Subramanian)領導,撰寫於一年一度的新報告中。報告名字是《關於量化你想知道的一切》(Everything you wanted to know about quant)。

這份近300頁的報告充滿圖表和解釋,利用分析取徑證實或駁斥各種與投資相關的傳統思維。

散戶是反指標嗎?

報告觸及的迷思之一,是散戶對一檔股票的興趣,究竟是不是可靠的「反指標」。如果散戶對一檔股票興趣濃厚,這檔股票是否即將倒大霉?

美銀報告發現不盡然如此,而且平均來說,比起避險基金的資金流,散戶資金流反而是表現稍稍好一點的指標。

分析師們寫道:「事實上,散戶湧入後一段時期的報酬,一向都高於平均,散戶賣出後的報酬,也一向低於平均。而且散戶湧入是比避險基金湧入稍好一點的指標。」

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