近期區塊鏈界的大事，就是Terra穩定幣（代號UST）生態系一夕崩毀，造成400億美元治理代幣市值、數十億美元存戶資產瞬間蒸發。
這場完美風暴，是金融駭客掀起，用精心規劃的組合拳攻擊Terra缺陷，以獲取暴利？或只是一場意外？媒體上已有不少討論，我就不贅述。
我想為大家分析的是地雷引爆前，Terra如何靠掠奪式補貼，在一年內吸收140億美元存款，最終成為這顆巨型未爆彈。
我們都知道許多商業模式需要規模經濟，且在達到關鍵數量前，難有獲利，但達到之後，卻能形成極有效率且壁壘極大的獲利引擎。
挑戰這類商業模式，過程中勢必消耗大量資本，因此需要有創投的持續支持。但由於風險頗高，這類新創多半無法在出發時，就募得跨越關鍵門檻所需的全部資金。
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