伴隨全球經濟活動逐漸恢復，引發供應鏈問題尚未見緩解，以及能源價格上漲帶來的通膨壓力，牽動全球央行貨幣政策動向，中國信託銀行財富管理產品處處長謝宗權觀察，已有新興國家央行開啟升息，成熟國家央行則陸續表態將不再擴大量化寬鬆（QE），並可能開始縮減資產負債表，甚至提前升息，美國長天期公債殖利率攀升，美元上漲，全球股債匯市的波動上升。
那麼，投資人該如何應對？謝宗權提醒，應留意資產價格波動擴大風險及利率攀升所帶來的企業價值面的「重估修正」，並積極重新檢視資產部位，增加抵禦利率風險之標的，並尋求具有「定價能力」及「永續趨勢發展」等相關標的，透過槓鈴配置，也就是同時納入保守和積極的資產，增強資產配置的的抗風險能力。
以客戶需求為核心，逐步導入ESG篩選因子
針對高資產客群進一步的理財及規劃建議，中國信託銀行以客戶需求為核心，槓鈴策略為基礎，持續做好收益風險控管，在產品選擇考量上，逐步將ESG篩選因子導入其中，也就是環境保護（E，environment）、社會責任（S，social）和公司治理（G，governance）。
從統計數據顯示，企業ESG評分較高者，在中長期股市投資績效相對卓越，且面對市場風險時，具有相對抗跌效果，而這些企業的信用利差相對低，表示違約風險較低，但中長期債券績效並未落後，因此在單一標的方面，不妨將企業的ESG評分納入選股的面向之一，抑或是思考哪些企業比較能在永續趨勢上受惠。
針對債券部位，謝宗權建議，可選擇綠色債券或永續發展連結債券，目前這類型債券由發行人設定永續發展目標，例如溫室氣體減排目標，如果未達成相關目標，就要支付較高票息；除了ESG相關投資外，要對抗利率風險，可鎖定存續期間較短的債券，或者選擇具有調升信評潛力且較佳息收的成熟市場非投資等級債券、新興市場企業債和亞債。
在股票部位方面，則可選擇受惠於利率及物價上升的金融及能源業，或具有定價能力及品牌優勢的科技、非核心消費、核心消費及醫療保健、乾淨能源等產業，以及具有長期趨勢的科技，包括基礎建設、5G、半導體等。
值得一提的是，投資人也可交付專業操作，配置以控制下檔風險或訴求ESG投資的平衡型基金，或是選擇組合型標的；另外，像ESG概念ETF、ESG相關基金、或者做特定的主題式投資如潔淨能源或電動車等，都是二○二二年可聚焦的投資策略。
境外資金回流，破解迷思再行動
自二○一九年八月十五日起，「境外資金匯回管理運用及課稅條例」提供為期兩年之限時租稅措施，合計引導了超過新臺幣三千五百億元境外資金申請匯回，這成為國內經濟的活水，高資產族群的金融理財需求，不過，在展開布局前，有四大迷思必須先釐清。
第一，最多高資產者關心的問題是「境外資金匯回是否全數皆會被課稅？」帶領中國信託銀行「理財智庫」的謝宗權解釋，依據現行法規，境外資金所得可分成非海外所得及海外所得，非海外所得，包含海外投資本金或減資、退還股款等其他非屬海外所得的資金，不課徵所得稅；海外所得如營利、執行業務所得，或是薪資、利息、租賃與財產交易等，則需考量是否已過核課期，再檢視是否需課稅或補報。
第二，是「資金回臺後用途的限制」，匯回資金需存入外匯存款專戶，可自由運用金額五％以下，但不得購買不動產及不動產證券化商品；總額二十五％以下可匯至信託或全權委託專戶投資金融商品，從事實質投資者可申請退稅一半；必須注意的是，民眾匯回外匯專戶的資金不得移作他用，也不可作為質借、擔保標的，且專戶價值不得減少，以免觸法。
第三，則是「用子女名義申請專法匯回境外資金能否免稅？專法課稅後，是否之後皆豁免其他課稅？」謝宗權分析，專法僅豁免所得稅，並沒有豁免遺產稅及贈與稅；此外，專法僅就本次資金返鄉涉所得性質部份，免依一般所得稅制課徵所得稅或基本稅額，但若境外資金涉及遺產、贈與或其他課稅方面，仍需因遺產及贈與稅法，或相關稅法規定進行課稅。
第四，許多民眾認為申請流程繁瑣，不清楚如何舉證相關申請文件？其實，民眾只需備妥個人身分證明文件，與個人選擇適用境外資金匯回管理運用及課稅條例申請書，其他相關文件可委由受理銀行，辦理洗錢防制及資恐防制作業相關資料。
綜觀二○二二年 投資人可將「利率、供應鏈、永續、創新」放心中
綜觀二○二二年，謝宗權認為利率、供應鏈、永續、創新」將是重要的關鍵字。物價上漲的通膨壓力恐怕持續延燒，市場投資機構預估多數央行將於二○二二年轉向緊縮，升息時點與幅度，則將牽動市場對企業評價面的調整；再者，疫情減緩後的需求驟增，隨之而來的供需失衡，勞動力市場結構性調整不及，以及面對全球氣候變遷帶來的產業結構調整，將持續讓資本市場投資極具挑戰。
此外，疫情讓生活及工作模式產生調整，伴隨而來的技術創新不間斷，包括近期熱門的元宇宙、低軌道衛星通訊等，在物聯網應用、AI與大數據、虛實整合等優化與發展，都將是未來投資所關注的議題，也將導引出不同的投資決策。
除了上述議題外，投資人也要留意地緣政治發展，尤其是美歐中議題和中國政策動向；其中，中國共同富裕目標下的經濟發展，對國內外經濟牽動的影響會如何演繹？尤其需要留意的是外資投資中國的意願動向和資金流動的觀察，以及陸企在海外上市的股價及其他變數，因此在中國議題的投資仍宜審慎。
二○二二年首要當心的是面對利率風險提高，若是相對保守或追求固定收益的客戶，可適度降低債券存續期間，或是增加布局具有調升信評潛力的非投資等級債券，亦可布局浮動利率債券；若是追求資本利得的客戶，面對利率與供應鏈調整，應檢視企業獲利及定價能力，能夠維持較佳毛利率及定價能力的企業，將較有能力轉嫁成本，亦可布局永續發展趨勢或具技術領先、技術創新的科技、潔淨能源等產業。
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【警語】近期屢傳金融詐騙情事，提醒投資人務必提高警覺，有疑問可撥打165反詐騙專線求證。
