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疫情加速消費轉型，電商股尤其受益，獲得投資人高度關注，加上科技業往往有贏者通吃特性，市場尤其偏好個別垂直的龍頭，因此國內B2C電商最大的momo及D2C開店SaaS（軟體即服務）稱霸的91APP，股價連連上漲，近期本益比都突破百倍。
許多金融業朋友問我如何解讀，是否過熱？
我第一次創業是在1999年達康首次盛世，和大學同學創辦國內B2C電商先驅（先烈）「哈酷網」，那時納斯達克上的網路股，本益比破百倍的比比皆是。
2000年後達康股泡沫化，本益比大幅下修。但電商持續滲透消費市場，沒有因此停下來，無論北美或台灣，產值每年雙位數成長。
到2003年，北美電商龍頭亞馬遜開始獲利，本益比短暫衝上數百倍。隔年獲利年增17倍，但股價變動不大，本益比落回50倍以下。之後幾年營收維持30%上下成長，但獲利基本持平，本益比多在20到60倍區間徘徊（除2007到08年金融海嘯前後較大震盪）。
關於作者 林之晨
AppWorks董事長暨合夥人、台灣大哥大總經理。1999年開始投入科技業，曾先後在台北與紐約共同創辦碩網資訊等新創。2010年回台成立AppWorks，現為大東南亞創業加速器龍頭，也是區域最活躍的創投機構之一。2019年AppWorks與台灣大建立策略聯盟，由林之晨擔任集團總經理。
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