關於公平價格，投資銀行當然有一定的評價方式，譬如：看EBITDA（除稅、利息、折舊攤銷錢的盈餘）、收入、資產等，最後由買方與賣方的出價共同決定。一般來講，市場的現價會是決定換股價格的客觀基準，但每個個案不同，需要很強的專業，一般投資人很難計算。
我倒認為一開始的換股比例不是很重要，投資人該看中金融機構合併後，能不能創造更快速的成長。所以投資人看到整合的案例，最該問的是什麼是你的最終目標。
就像是日本一開始偷襲珍珠港很成功，你可以說日本人對此次偷襲有很好的規劃，但二次世界大戰他還是輸，輸在不知為何而戰，輸在對於整個戰爭的結果，所要的是什麼不清楚。成立金融控股公司的每一步當然重要，但重點是你到底要做什麼，你現在的每一步，對你的核心能力及最終結果有何幫助？譬如：如果一個銀行主要的客戶是大型企業，如果想要合併保險公司，對他的核心能力有什麼助益？
有了正確的目標，接下來就得看整合後的計劃。一個合併成功、失敗與否都決定在計劃，包括成立控股公司時怎樣融資，資金成本高低，產品在市場上品牌強弱與定位；風險控管能不能做好，要點都要掌握，才能成功。
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