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隨著美、台科技股價持續走高，最近常有朋友問我，20年前的達康泡沫，是不是要捲土重來了？
答案是肯定的，畢竟此刻科技的高股價，背後有兩個主要驅動力，一是疫情、二是低利。一旦這兩個引擎熄火，那麼本益比、股價營收比等估值乘數，勢必要修正。
問題是短期內，這兩個因子退場的機率非常低，真正的反轉恐怕還要到2～4年後。在那之前，疫情會持續加速數位經濟，提升科技公司的相對競爭力與獲利；低利與高股價則會拉低他們的資金成本，延續他們投入研發、併購的優勢。
換言之，這兩把火燒得愈久，那麼科技公司的本質就愈堅強，泡沫化的風險也就愈低。
關於作者 林之晨
AppWorks董事長暨合夥人、台灣大哥大總經理。1999年開始投入科技業，曾先後在台北與紐約共同創辦碩網資訊等新創。2010年回台成立AppWorks，現為大東南亞創業加速器龍頭，也是區域最活躍的創投機構之一。2019年AppWorks與台灣大建立策略聯盟，由林之晨擔任集團總經理。
