國際經濟復甦的腳步

　美國經濟去年好轉，刺激全世界經濟復甦，在大多數主要工業國家中，這個美景將順利進入一九八四年。
　但是很多經濟學家同意，美國經濟成長的步伐會緩慢下來；去年的經濟成長率約六％，而今年大概在四％到四•五％之間。這很可能會產生波動效果，而同樣減緩其他國家的經濟成長。
　聖誕節銷售量驟增所形成的消費支出，是帶動美國去年經濟復甦的主因，而今年美國民眾可能會繼續這股消費熱潮。零售量升高也是世界經濟恢復景氣的重要因素，而且，美元居強勢更利於各國輸出產品到美國市場。
　深具威脅的一片烏雲是失業問題。在很多西方國家中，失業率依舊頑固地居高不下，而且，也很難在未來幾個月間明顯降低。高利率是另一大耽憂。美國去年的利率稍稍下降一點，鼓勵了消費，尤其是在購屋方面。不過，經濟學家並不確定今年的利率會往那個方向變動。
　世界其他工業國中，日本和西德最惹人矚目。美國經濟好轉也帶動以外銷為主的日本經濟復甦，因為美國消費大眾購買日本產品的數量急增。管理嚴密的日本經濟以低失業率獨稱於世–失業率僅二•六％，只有日本人自己覺得高。歐洲最大國家西德的景氣回升，也是因為外銷量增加；西德預期自己的經濟成長率約三％，但可能不足以減少九％的高失業率。
　法國前景依然黯淡，失業率和物價膨漲很可能繼續升高，經濟大概也難繼續成長。因此，法國可能仍採取嚴厲措施–解僱更多人，稅率更高和物價管制等。英國柴契爾首相也可能繼續鐵腕作風，希望把物價膨漲率壓低到四•五％。儘管英國企業界懇請，鐵娘子並不遲疑恢復高稅率以達成目標。
　
美國－赤字是個未知數

　美國的經濟帶著祝福與詛咒進入一九八四年。當然，經濟復甦是祝福，而且幾乎人人同意，景氣差不多會持續到年底時。詛咒就是預算赤字和可能會造成的經濟損傷。國會似乎很難在一九八五年之前達成削減預算赤字的協議。
　總統經濟顧問會議的主席費爾斯坦說：「全面經濟復甦伴隨日漸下跌的物價膨漲」是一九八三年最重大的成就。他也預測復甦速度會遲緩不少。費爾斯坦主張一定要在一九八四年解決掉兩千億美元的預算赤字，否則明年經濟成長速度會更慢。如果採取高賦稅和終究難以避免的削減支出政策，經濟可能被迫入另一個衰退期。
　儘管有這類的顧慮，大多數經濟學家並不相信赤字會影響今年的經濟展望。
　他們和政府看法一樣，預測去年第四季到今年第四季的經濟成長率在四－四•五％之間，因為，經濟復甦後的第二年通常會出現成長緩慢的現象。去年國民生產毛額大約成長六％。
　隨著經濟不斷成長，失業率可能會從去年十一月的八•二％繼續下降，今年底會跌到八％以下。比起一九八三年的表現，這個降幅並不算大。一九九二年十一月，失業率高達一○•七。
　由消費物價指數衡量的物價膨漲率很可能上升。一連兩年的物價膨漲率始終在四％以下，今年大概會增加到五–六％之間。
　利率是個未知數。去年聯邦準備大舉放鬆貨幣供給量時，利率一度下跌，助經濟成長一臂大力。經濟學家仍為今年利率的漲跌爭論不休，其實利率漲或跌可能都不致太明顯。
　很多經濟學家也認為，消費支出會繼續推動經濟復甦。企業投資也會繼續強勁增加，這對企業現代化、美國生產力的長期改善以及美國在世界經濟的競爭地位，都相當重要。房屋建築工業的復甦會漸趨微弱。

日本－由美國帶動復甦

　幾位日本銀行家在新年酒會中敬雷根總統而乾杯。日本經濟由於受到美國復甦的一路帶動，一九八三年的成長才能超過預期表現。
　由外銷主導的日本經濟，去年七月到九月比前年同期成長六•二％，這個速度不可能繼續下去，但卻可保證一九八三會計年度（八四年三月結束）成長會超過政府三•四％的目標。預測八四會計年度的成長是四–四•八％。
　除成長超乎預料之外，日本政府預期，八三會計年度的國經濟常收支盈餘，會大大超過初估的九十億美元。其實現在的國際經常收支盈餘已經高達百二十億美元。
　經濟企劃廳經濟學家吉富勝認為，多出的一百三十億美元國際經常收支盈餘，有一半可歸因於雷根經濟主義–美國經濟政策採行的擴張途徑。這有助於推動美國景氣回升，增加對日本產品進口的需要。另一半多出的，則大部份是托進口石油價格下跌的福氣。
　失業率雖然已從去年初的二•八％下降到二•六％，日本仍然覺得相當高。日本官方滿懷歉意解釋，儘管就業人數從去年三月起穩定增加，但因小家庭制和教育水準提高，婦女加入勞動力量的人數反而較多，因此，失業率還是會很高。
　和其他工業國家相比，這些數字和預測幾乎讓日本接近一個「沒問題」的經濟。但美景能否繼續，卻難以保證。日本在各工業國間，社會人口老化速度最快，當社會漸趨成熟，社會福利支出自然會增加。而且，日本政府預算赤字也為數龐大，財政方面的長期負債也十分可觀，這使赤字高達國民生產毛額的三五％（美國約三○％）。不過，日本的高儲蓄率達二○％（美國只有六％）可以支援赤字，並且短時間內不致冒物價高漲的風險。今年物價膨脹率約三％左右，從去年起沒有改變。

西德－外銷助長力量

　西德富彈性的經濟繼續去年初扮演的角色，房屋建築業和消費支出仍在增加中。
　外銷量也在增加，這對極度仰賴出口的西德非常重要。因為單只是西德的外銷量就製造約三分之一的國民生產毛額，而美國可能還不到一○％。
　西德中央銀行去年十一月發佈一串振奮人心的數字。去年八到十一月間，西德外銷英國較前年同期增加一四％，銷美國（西德機器工具、汽車等產品的主要顧客）增加一八％，銷加拿大增加三八％。去年西德國際經常收支盈餘五十二億五千萬美元，外銷量大增居功厥偉，估計今年順差將高達五十五億美元。
　基於這些進步，西德中央銀行預測今年經濟成長將達到三％，比去年增加一％，而物價膨漲率仍和去年一樣，維持在三％左右。
　儘管西德經濟已脫離滯悶，對失業率的幫助卻不大。雖然去年九、十月間，失業人數減少七萬五千人，使總失業人口降到兩百二十五萬人，是三年半以來失業率首度下跌。但經濟學家說，這是暫時現象，今年失業率會回升到九％，也就是兩百四十萬人左右。
　柯爾的保守黨政府所實行的控制消費措施，使西德成為少數能夠減少外債的幾個工業國之一，這也是西德政府的主要目標。去年西德外債較預計數字少一三％，今年也將顯著下降。
　但是，西德縮小預算赤字使外債減少，卻付出相當代價。每個家庭的兒童撫育費、學校獎學金和其他社會福利都遭削減。

法國－經濟前景黯淡

　今年西歐經濟復甦，法國卻不會是其中一員。這一點，幾乎每個人都同意。
　社會主義政府表示，除非西德和英國的經濟復甦活動帶動法國，兩國對法國產品需求增加，否則今年法國經濟無法成長。即使到那個時候，法國國內生產毛額也只成長一％，比去年五％的成長率還少。
　失業率今年也會升高。政府自己預測，到一九八五年，五十幾萬個製造業的工作會消失；經濟合作發展組織也估計，法國失業率會從去年的平均八•二五％爬升到今年的九•二五％，在歐洲幾個主要國家中，法國失業率增加得最劇烈。銀行倒閉數字更是迭創紀錄。
　其他方面的日子也很艱苦。為降低去年約九•二五％的物價膨漲率，政府誓言反對公私機構的工會要求工資上漲。工資邊際稅率（每個納稅人繳納最後一元所適用的稅率）高達七六％，另征附加捐一％，從去年開始實施，今年仍不致有變；這是法國政府嚴厲措施的一部份，以期提高法郎的身價並控制物價。
　今年是採取嚴厲經濟措施的第二年，這很可能會引起成千上萬的解僱行動。法國工業部長已命令國營企業從一九八五年開始，必須獲得利潤，這個目標表示今年必須裁員，才能減低成本。經濟數月的辯論，社會黨去年十一月決定，允許法國最大的標緻汽車公司遣散將近七千名員工。今年，政府還計劃削減煤礦生產，更多礦工勢將失業。
　當法國總統密特朗去年三月採行嚴厲措施時，法郎已在兩年內三度貶值。社會黨政府答應。在一九八三年底將預算赤字削減一半到六十億美元左右。他們現在做到了；他們還承諾物價膨脹率將降到七％，這點並沒有做到。
　政府估計，儘管實施物價管制和其他雷厲風行的手段，消費物價今年仍可能繼續上漲九％。

英國－成長不樂觀

　鐵娘子柴契爾仍堅持要壓低物價上漲，即使因而影響利率可能會高漲，以及政府需要削減支出。
　英國政府表示，物價膨脹率已從一九八二年的八•三％落到八三年的五％，預計八四年會繼續降到四•五％左右。這和一九七九年柴契爾主政時的兩位數字相比，簡直有如天淵。同時，國內生產毛額去年成長約三％，預測今年成長也差不多。但旁觀者並不如此樂觀。
　問題出在英國的物價膨脹率和經濟成長率。雖然和自己過去的十年相比，英國現在的進步驚人，卻還是遠遠落後一些主要的貿易夥伴，如西德、美國和日本。所以，柴契爾夫人有意繼續鐵腕作風，採行下列藥方：限制工資上漲、削減社會福利支出、裁除煤鐵等國營事業上千的員工。
　因此，英國政府預期，未來三年的政府支出將沒有真實成長，而且，從三月一日開始的會計年度，政府將做最頑強的努力，把外債削減二○％到一百二十億美元左右。另外，增加北海石油的營收和出售公共資產（最有名的是英國電訊公司），這些都有助於縮小赤字，並減少政府向外舉債來彌補赤字。
　外界的預測專家非常懷疑英國政府的經濟成長預測。他們同意英國財政部的看法，認為領導經濟復甦的消費支出到八四年會逐漸減少，但很多人預測，消費支出減少會比政府預測得更明顯，且工業產出也不會像政府預測一樣，迅速恢復，取代消費支出。
　很多專家也認為，政府預測物價膨脹率只有四•五％，有點樂觀過度，雖然沒有人預測出一個比這個高更多的數字。事實上，打擊物價膨脹就是柴契爾基本的經濟政策。因此，如果不能壓低物價，儘管企業界一再懇請降低利率，以便刺激經濟復甦，柴契爾還是會再度抬高利率的。　
　政府預測今年失業率終究會下降，其實際結果將如何，仍很多專家懷疑。雖然失業率在去年曾下降幾個月，但當英國工業力圖恢復競爭力時，失業率又再上升。很多專家預測失業人數會多達三百萬，大約佔勞動人口的一二－一三％之間。（取材自紐約時報）