如何突破當前的經濟不景氣？

一
　自六十八年底第二次石油危機以後，經濟不景氣已成為一項世界性的流行病，各國雖已投下各種藥石，但迄今仍無明確好轉跡象；我國經濟在不景氣壓力下，亦遭受到相當大的打擊，以下幾項統計指標即可作為明證：
　（一）六十九、七十年實質經濟成長率分別為六•六％及五•五％，七十一年第一季為四％。
　（二）七十年之勞動參與率由六十九年之五八•三％降為五七•八％，失業率上升一•四％，求職求才差距倍數自六十九年之一•九倍降為一•六倍。
　（三）以今年第一季與去年同期比較，對外貿易總額減少了五％，工業生產指數較去年同期下降○•八一％（為能源危機以後首度出現之負成長），工廠登記家數減少一七•四％，登記資本額減少一三•四％，工廠登記擴充家數減少六•七％，擴充資本額減少八•九％。
　（四）本年三月份景氣對策信號及製造業新接訂單指數變動率均續呈去年（七十）九月份以來第七個藍燈。
　端憑以上這幾個簡單的數字，就足以讓我們了解，經濟成長率的下降並非短期現象，景氣衰退的症狀已日益嚴重，因此如何突破當前的不景氣，乃成為一項各方矚目的問題。

二

　當前我國經濟之所以日漸衰退，其主要原因可從內在因素與外在環境兩方面來看。
　所謂內在因素，主要是指我國本身在經濟發展條件及應變能力上的缺點，此包括：
　（一）小型開放經濟。經濟成長對貿易之依賴程度極大，近年來我國貿易額占ＧＮＰ之比例均超過一○○％。
　（二）天然資源缺乏。在每年進口貨品中有七○％為農工原料，能源危機發生後，各種初級原料（尤其是原油）價格大幅上升，使我國所費不貲。
　（三）工資上漲率遠超過勞動生產力之成長率。受到前兩年物價持續上漲及勞力缺乏影響，國內工資不斷大幅上升（六十九、七十年全年製造業工資上漲率分別為二八•五％及一八•四％，勞動生產力則僅提高八•八％及二％），使得每單位成本大幅上升，超過我國出口對象國家，以及出口競爭對手國家。
　（四）技術未能開發、設備未能更新。技術開發與設備更新有助於產品競爭力的提高，但由於企業之忽視或短視，近年來，除極少數之例外，幾乎乏善可陳。根據行政院國科會的一項報告顯示，我國研究發展總經費佔國民生產毛額的比率從未超過一％，而世界主要工業國家如美、日、西德等，則均在二％以上。

應變能力弱

　（五）市場擴張受阻。此主要係受新台幣匯率長期高估，削弱產品價格競爭力，以及我國產品外銷的主力單位–貿易商（包括大貿易），開拓市場效果不夠理想，至今仍未能擺脫日本商社影響力之故。
　（六）企業財務結構不健全。目有資金比率平均僅達二○％∼三○％之譜，對外界資金依賴過大，影響企業應變能力。且在利率水準較高時期，增加企業之財務負擔。
　所謂外在環境，則主要指世界環境的不利情勢。此包括：
　（一）世界經濟不景氣。世界性的不景氣，導致總合有效需求的減弱。據統計，去年世界貿易量，較前年減少了一％，ＯＥＣＤ及美國的經濟成長率僅分別一•一％及二％，今年第一季美國的成長率且降為負三•九％。
　（二）貿易保護主義的興起。我國產品主要係對先進國家輸出，先進國家為改善其不景氣及保護本國產品，保護主義日益強烈。設限及設定配額之項目日增、關稅日高、產品規格及來源審查日嚴。
　（三）其他開發中國家的興起。東南亞、中南美洲及亞洲各開發中國家，近年來，經濟突飛猛進，產品競爭力（包括品質與價格）日益提高，對我國形成新的壓力。
　由上可知，當前景氣衰退，應是慢性疾病的發作，而非屬於急性病症。

三

行政院為促進經濟之早日復甦，前曾於去年十月十六日頒佈偏重於短期刺激效果的「紓解當前工商業困難措施」，惟其重點在於解決融資問題，對提高投資意願的成效並不顯著；本年四月十五日復又通過了兩項重要財經措施方案，此即「改善投資環境及促進投資方案」暨經建會所提有關加強執行紓解當前工商業困境九項具體措施。
　就現階段我國經濟發展所遭遇的困難而言，這兩項方案包括了短期治標及長期治本之措施，確具相當積極之意義。惟就造成當前不景氣之各項多元交錯因素看來，若要順利達到目標，我們認為在觀念上及措施上，還有待各方面之共同努力。　以下擬自財經政策、政府措施、金融配合、企業努力等四方面，試提管見。
　（一）財經政策：現代國家在財政經濟政策方面的終極目標為：維持物價穩定、促進充分就業、推動經濟成長與保持國際收支均衡。由於在此四項目標間通常有矛盾性存在，經常使得政策方向難以確定。然就我國當前物價穩定（國內物價膨脹現象，自去年下半年來已漸獲控制，與去年同期比較，今年三月躉售物價指數下跌○•八八％，消費者物價指數僅上升四•二三％），且無膨脹心理，國際收支有小額順差，而經濟成長衰退，失業率上升之情勢來看，當前財經政策毫無疑問的已無需再過度顧及穩定問題，而應以經濟成長為第一優先目標，並在此目標下採取全套迅速有效的措施。

需有全面改革

　（二）政府措施：在刺激經濟成長的目標下，政府所扮演的角色甚為重要，此點從財政、金融、經濟當局最近公佈的一連串辦法，可以看出政府當局對此已有相當的認識，並且開始以實際行動負起責任，建立了政府的新形象。但衡量部分實施辦法內容，仍附有研究、考慮…等彈性條款，其實際配合實施對象的寬嚴、時效的緩急、以及程度的大小，難免令人擔憂。
　再說，目前我國經濟正處於第二次進口替代階段，與民國四十八、九年第一次進口替代的過渡階段相類似，而「改善投資環境及促進投資方案」與六月中將提出之「重要工業執行方案」較偏重於個別產業的執行方案，難以全面帶動工業升級，為使工業有突破性的發展起見，政府似可考慮提出一套全面性的財經改革措施（如民國四十八年之「十九點財經改革措施」），俾能順利發展第二次進口替代產業（耐久性消費財與生產財），同時促使現有的非策略性工業或所謂夕陽工業脫胎換骨，開創新的領域。

匯率因素影響大

　另外，在匯率方面，自美國雷根政府執行高利率政策後，美元成為唯一的強勢貨幣，新台幣匯率由於市場不完全、釘牢美元之故，對於其他各國貨幣，始終維持著過度高估的假象，加深了外銷障礙。
　去年八月十二日，雖曾對美元一舉貶值四•六五％，但因時間太遲，幅度欠大，以及輸入國之藉機殺價，對外銷的裨益甚微。其後日圓、法郎、英鎊匯率仍然續走下坡，而去年四個月來歐洲主要國家貨幣更對美元貶值了六•五％–一○％，日圓也貶值了一○•五％，新台幣則僅貶值了一•六％，相形之下，新台幣對歐洲主要貨幣平均升值了七％，對日圓升值了九％，這種偏高的匯率，使外銷工業繼續面臨與去年相同的困境。
　今年第一季對美輸出仍能成長二三•五％，而對德國、香港、韓國、荷蘭、奈及利亞等市場則減退了一○％–三○％來看，匯率因素似並不較所謂世界性不景氣影響來得輕。
　因此，央行似可指示外匯交易中心，對目前根據外匯銀行買賣超決定匯率的方式，加以徹底改進，或重新參與外匯市場買賣，透過外匯供需的作用，進一步使匯率在短期內逐步調整到合理的價位。

信用宜放寬

　（三）金融配合：資金為企業賴以營運之血液，而就對外部資金依賴甚重的國內企業而言（外部資金約佔資金來源之七○％–八○％），甚獲得金融機構資金融通額之大小、速度之快慢、利率之高低，以及融資期限之長短皆對企業之生存、資金成本之高低、產品競爭力之大小以及投資或汰舊換新活動之進行有莫大的影響。
　為突破當前之不景氣，金融業者極應修訂貸放標準，摒棄傳統之當舖作風（重視押品及財務比率）徹底實施「信用放寬措施」，並以未來發展潛力之大小，對企業提供優惠利率、期限之資金援助。交通銀行已自五月一日起在利率上跨出了一大步，惟尚有待銀行界採取全面性的行動。
　（四）企業努力：經濟成長主要靠企業個體的推動，企業個體普遍成功，經濟總體才能成功，目前政府當局所採取的各項措施，其目的無非在導引或輔助企業發展，因此企業本身的努力是非常重要的。
　例如某些塑膠公司，在去年石化工業普遍不景氣的環境中透過正確產品之選擇，工程技術之有效運用、嚴格控制之品管，以及新市場之積極開發，結果使其仍然保持了高度的成長和利潤。又例如若干機械公司，由於採取：1.根據市場調查確立產品發展方向。2.重視研究發展（該公司技術研究人員四十人，較業務、行政人員三十八人為多）。3.提高零組件自製率。4.分散市場、降低風險等策略，使其在最近兩年機械業外銷普遍不景氣中，外銷實績成幾何級數成長，並榮獲經濟部選為國內機械業今年最具發展潛力之示範工廠。

成敗的關鍵

　據此可知，企業本身的努力實乃成敗關鍵之所在，為突破當前之困境，業者似可利用政府的輔導措施，從以下幾個途徑謀求改善：
　（１）維持原有產品系列，從事內部結構調整。此包括：一、提高管理績效、降低產品成本。二、更新設備，改採自動化設備生產、擺脫工資上漲壓力。三、汰舊換新，提高設備使用效率。以鍋爐為例，根據交通銀行調查，全省現有五千座鍋爐中，至少有三千座使用年限在六–二十六年間，其熱效率僅為六○％–六五％，遠較一般標準為低。
　（２）轉換產品系列，擴充生產。以壯士斷腕之精神放棄已不經濟（喪失競爭優勢）之邊際產品，以市場調查為依據，朝附加價值較高的策略性產品發展。
　（３）注重研究發展，延攬技術人才。品質之提高與高級精密產品的生產，有賴高層次技術，因此高級技術人才之延攬及投入長期的研究發展，方可真正提高競爭力，並減輕國外景氣變動的衝擊。

四

　自從我國退出聯合國及各附屬機構、國際貨幣基金、世界銀行等國際性組織以來，事實上已進入一個新的外交局面。憑著三十年來經濟發展的成就，許多國家仍和我們有著實質的往來關係，並在國際間獲得了肯定的地位。因此，現階段的經濟實也擔當了外交的功能，而在經濟發展上也唯有繼續稱定成長一路可行。目前我們雖然遭遇了相當大的困難，但相信在朝野同心協力之下，我們將可很快的突破當前不景氣，繼續邁向高度成長之前途。（白俊男為交通銀行調查研究處處長）