「將會反思，但不會萎縮」，孫正義在11月6日的財報發佈會上如此表示，顯示出不變的擴張姿態。軟銀集團由於旗下的10萬億日元基金「願景基金」的出資對象——美國共享辦公室巨頭「WeWork」的運營公司經營不善等原因，2019年7～9月出現了創出歷史新高的7千億日元合併最終虧損。在集中投資有潛力的海外人工智慧（AI）企業的戰略面臨逆風的背景下，浮出水面的是通過Z HOLDINGS與LINE合併，全面贏得日本國內市場的一手。
據稱孫正義一直對於在日本國內聊天應用領域擁有穩固客戶基礎的LINE很感興趣，相關人士表示，「可能一直在尋找展開資本合作的可能性」，據稱此次的合併談判也是由Z HOLDINGS方面向LINE母公司韓國NAVER主動提出。
「孫先生試圖以YAHOO（Z HOLDINGS）為核心，在日本國內打造一個『阿里巴巴』」，軟銀集團的一名高管如此表示，中國的阿里巴巴集團是軟銀集團的最大投資對象，在孫正義多年的投資之中，被認為是最大的成功案例。阿里巴巴以用戶人數在全世界達到約12億的結算服務作為入口，將用戶引導到電子商務（EC）等與中國民眾生活密切相關的所有服務上。在中國成為壓倒性的平臺提供商。
阿里巴巴的做法無疑觸動了孫正義。為了在日本的互聯網市場打造平臺，今年6月將日本YAHOO（Z HOLDINGS）組入日本國內手機運營商的軟銀。在日本國內的手機市場接近飽和的背景下，啟動了將2家企業的合作定為國內增長火車頭的戰略。通過集團全體出動的投資培育了2018年10月推出的結算服務「PayPay」。
Z HOLDINGS於9月決定收購運營服裝電商網站「ZOZOTOWN(走走城)」的ZOZO。隨著此次與LINE的合併，在日本國內的互聯網市場的存在感將迅速提高，將擁有在日本電商業務上領先的亞馬遜日本和樂天表現薄弱的聊天應用，還能加強屬於增長領域的結算服務。
LINE的聊天應用的用戶約為8000萬人，日本YAHOO的服務約為5000萬人，如果合併成功實現，將誕生同時涉足金融和零售的1億人規模利用的服務平臺。
在結算服務領域，LINE的「LINE Pay」的註冊人數約為3700萬人，PayPay為1900萬人，合計超過NTT docomo的「d支付」的5倍，在這個領域掌握壓倒性優勢。
在銀行和證券領域的乘積效應也很巨大。Z HOLDINGS擁有日本網路銀行，10月宣佈與SBI Holdings就金融業務展開一籃子合作。LINE攜手野村證券，成立了「LINE證券」，計劃與瑞穗金融集團于2020年度開設新銀行。在新聞搜索服務和電商網站等領域也有望展開合作。
2家企業還具有用戶層的互補關係，在電商網站等領域，Z HOLDINGS服務的用戶多為40多歲，另一方面，LINE的應用程序則是大量10～20多歲年輕人利用，對Z HOLDINGS來説，爭取到LINE擁有的年輕用戶，對於爭取用戶長久利用其服務來説具有吸引力。
但也存在課題，即使借助2家企業的力量在日本國內市場打造平臺，但在研發費用等方面，中美的大型IT（信息技術）企業仍有壓倒性規模。為了展開對抗，通過軟銀集團推進的AI投資獲得的技術和經驗的投入是不可或缺的。
領導Z HOLDINGS和LINE這2家公司的新企業將成為軟銀的合併子公司，但NAVER也是向新企業出資50％的大股東。在推進業務運營方面，今後預計需要協調，此前在集團內部就能確定的決策有可能發生混亂。
雖然在日本國內有很多消費者利用，但另一方面，也存在反對數據壟斷的聲音集中出現的風險。
在美國，對於美國谷歌和亞馬遜等「GAFA」收集消費者信息的反對正在加強，認為GAFA的強大有可能阻礙競爭，「分拆言論」也浮出水面。美國司法部、50個州和地區的司法長官啟動了對IT大型企業的調查。
在日本， 「公正取引委員會（公平交易委員會）」10月底發佈了對巨大IT企業的調查報告，列舉了巨大IT企業在法律上引發問題的行為，明確了嚴加管理的態度。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）堀田隆文、今井拓也、井川遼
（本文轉載自日經中文網，不代表本社立場）
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