國際清算銀行（BIS）指出，12個大型新興市場的公司債總額，在2008年約為GDP的60%，但到了2015年已升至超過100%；而在債務快速上升的地區，隨後常會出現GDP大幅下滑。
新興市場的大企業先前可以輕易地取得美元債務；到去年中，新興市場非銀行機構的美元債務已達3.3兆美元，其中，成長最快的就是美元公司債。
BIS總裁卡魯阿納（Jaime Caruana）指出，全球流動性景氣循環，有助解釋新興市場經濟走弱、美元走強和突然出現的石油供給過剩。
過去，美元走弱，加上聯準會量化寬鬆讓全球流動性充足，使得美國之外的企業樂於取得美元借款，這股資本流入會推升當地的資產價格與貨幣價值，讓美元債務更顯低廉。
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