對沖基金曾被認為是堅不可摧的，他們夠聰明去擊敗金融市場，也比政府更具有力量。但對沖基金遭遇了一個從未想像過的對手：指數股票型證券投資信託基金（ETF）。ETF不需要投資專長，只需要投入最小的成本，就可獲得平均的獲利。
在一九九九年，ETF只佔對沖基金規模的十分之一，今日，他們控制的資產已經超過對沖基金。
對沖基金的績效和流入的資金之大，兩者相比並不合理。風光的一九九○年代後，他們的平均收益相當讓人失望。
這個產業慣於自稱，不論市場上漲或下跌，都可以獲取收益。但事實上，在二○○八年的金融海嘯，對沖基金損失慘重。在最近幾年，對沖基金的收益，和只買債券加股票的投資組合類似，然而對沖基金還加收高昂的手續費。
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