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歐元巨幅走弱,造成歐洲高檔精品業者在歐洲與中國地區的產品價差擴大,為平衡產品價格,可能面臨營收下滑的情況。
《CNBC》報導,歐元兌美元自 2014 年第 3 季開始貶值,目前貶值幅度約達 22%,加拿大皇家銀行資本市場 (RBC Capital Markets) 分析師 Rogerio Fujimori 指出,歐洲高檔精品業者在中國地區的商品價格,相較於歐洲顯得格外昂貴,外加上進口關稅等成本,商品價格從過往 35% 的價差,擴增到近 60% 至 80%。
法國巴黎銀行 (BNP Paribas) 旗下證券部門 Exane BNP Paribas 分析師 Luca Solca 表示,歐元貶值迫使歐洲精品業者必須調降中國的商品價格,在歐洲地區也不得調升價格,避免流失消費客群。Solca 認為,中國地區喜愛精品的消費者可望從歐元貶值的趨勢中受惠。
Fujimori 分析,若以調降中國商品價格 15%,調升歐洲商品 7% 的情況進行試算,歐洲精品業者的稅前息前淨利可能遭受 5% 的衝擊。
面對商品價差劇烈擴大的情況,許多歐洲精品業者已展開降價行動。以香奈爾為例,在中國販售的經典款皮包 3 月時大舉降價 20%,在歐洲則調升 20% 的價格。Fujimori指 出,倘若精品業者都遵循香奈爾的政策,預期將出現毛利下滑的風險,主因在於降價所吸引的消費量增,恐無法彌補低價銷售的落差。
匯豐 (HSBC) 看法則較為樂觀,認為匯兌造成歐洲精品業者的影響力道,今年應該會逐漸減弱,息前稅前淨利可望在 2016 年開始好轉。匯豐表示,單就歐元兌美元的 1.08 匯率來看,業者的息前稅前淨利只會受到約 30% 的衝擊。