今年一到三月，中國連續發生至少三起信託理財產品和公司債違約事件，使國際市場擔心，不斷累積的房市泡沫、影子銀行和地方債問題，終將引發中國版金融危機。
這三起違約案，是多家大陸信託公司分別為山西煤礦公司振富能源、聯盛能源和上海超日太陽能籌資所推出，金額三億到三十億人民幣不等的投資理財產品。
這三起違約案的債務人，不論是煤礦或太陽能，都是中國政府淘汰過剩產能的目標。
這些行業現在都因前幾年過度投資而負債累累，許多公司透過影子銀行等各種手段，借新債還舊債。
據估計，目前中國影子銀行市場規模約十兆人民幣，其中有五兆信託理財產品將在今年到期，愈來愈多人擔心會發生連鎖效應，爆發大規模違約潮。
另一個未爆彈是不斷飆高的地產開發商財務槓桿。
截至去年底，中國非金融類企業債務達七十兆人民幣，創歷史新高，相當GDP的一二○％，其中房企就佔了二．一兆人民幣，且一年內到期的債務就佔了七成。
「利率若因通膨反轉升息，債務就會有風險，」金融研訓院金融研究所所長王儷容說。
樂觀者認為，中國不致發生大規模金融危機，因為中國政府有錢，應付危機綽綽有餘。悲觀者認為，中國政府就算有錢，但改革當道，不見得會出手相救。
超日一案，被視為大陸政府態度微妙轉變的風向球。超日對大陸媒體說，本來和相關政府部門已協商好，政府會協助處理，「證監會也知道的，誰知道對方臨時變卦。」
對於房市，不少大陸經濟學家認為，未來每年七％經濟成長和城鎮化發展，仍會支撐房市，大陸房市不至出現大規模泡沫破裂危機。
「說中國房地產泡沫會破裂，是危言聳聽，」長江商學院副院長、金融學教授梅建平認為。
但梅建平預測，經濟只依靠一、兩種行業的中小城市可能會出問題，就像只依靠煤礦業的山西，煤礦價格下跌後，就失去經濟基礎。
北上廣深等產業多元、成長來源多的大城市，比較不會有問題。
「兼顧保持平穩成長和推動改革像兩個輪子，任何一個跑太快都會出問題，」梅建平說，「今年會是大陸金融市場很有趣的一年。」
「目前看來，爆發系統性危機的可能性應該不大，但可能會有個別泡沫被擠破，」金融研訓院院長鄭貞茂說。
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