戴爾私有化　台廠怎麼辦？

一名仁寶研發主管回憶，九二一大地震之後，別人對台灣避之唯恐不及。三十四歲的戴爾，卻親自飛來台灣了解供應鏈狀況。「別的品牌廠，頂多就派名採購主管，」他記憶深刻。

「麥可是台灣科技大廠老闆們、最有私交的美國大品牌老闆兼創辦人，」比戴爾大十三歲，前台灣戴爾總經理、麥實國際管理顧問總經理方國健回憶。

戴爾電腦市值曾經一度高達一千億美元以上。但近年飽受個人電腦市佔率下滑之苦，主要被聯想、宏碁、華碩等亞洲品牌瓜分。私有化協議曝光前，市值縮水至僅約一九○億美元。

○七年，戴爾回鍋擔任執行長後，就大刀闊斧展開轉型。很明顯想從個人電腦硬體品牌廠，轉向企業硬體、軟體整合服務方案提供者。

戴爾公開對員工說，「未來是終端用戶運算（end-user computing）的時代，不是PC的時代。」所以，提供客戶「端對端」（end to end）的軟硬體整合方案，是戴爾心中的藍圖。

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因此，戴爾斥資數十億美元併購儲存系統、安全軟體等公司。

私有化的意義

這件自金融風暴後、美國最大的私有化案，麥可戴爾趁股價低點，協同私募基金「銀湖」（Silver Lake），逢低收購戴爾股權。私有化後，麥可戴爾仍持有戴爾電腦超過一五％的股份，是最大股東。

麥可戴爾以現金及股票、銀湖提供現金、微軟借款二十億、四家銀行借一五○多億，收購戴爾電腦的股票。

「這鞏固麥可在董事會的位置，能在華爾街聚光燈外，強力推動企業轉型，而不需擔心短期內，一定要交出漂亮的財務數字，」一名前戴爾員工觀察老東家，是為轉型而下市。

但戴爾私有化後，最讓台灣供應鏈糾結的，是戴爾轉型後和台灣供應鏈的關係。

其一，麥可到底會如何處置成長一直衰退、幾乎成為品牌拖油瓶的個人電腦業務？

其二，如何牽動台灣供應鏈的佈局？

糾結一：捨棄PC？

私有化協議傳出後，市場傳言就沸沸揚揚，說戴爾將仿效ＩＢＭ，毅然切掉毛利直線下滑的個人電腦業務。讓焦點完全專注在為企業提供一站式服務。

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富邦投顧產業分析師廖顯毅分析，個人電腦事業佔營收比重達七五％，但獲利卻只佔一五％。「切割掉個人電腦業務，讓財報變漂亮，很合理，」他說。

這讓目前戴爾筆電接單量最大的仁寶、緯創，提心吊膽。

如果戴爾處理掉個人電腦業務，令人好奇，接手的買家會是誰？

傳言，最大的買家，將是目前全球個人電腦出貨量排行第七、積極衝量的三星。擅長垂直整合的三星出手，是台廠最不樂見的結果。

另一個買家，則是一直想發展硬體業務，也是此次戴爾私有化的借貸者之一—微軟。去年，微軟推出自家平板Surface，讓有長年合作默契的品牌廠如宏碁等，為之氣結。

糾結二：與台廠關係？

在台灣，戴爾從二○○二年就設有台灣研發中心（TDC, Taiwan Design Center）。二○一一年，還擴增至今約八百人的規模。

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「戴爾幾乎所有產品都在TDC研發設計，和台灣合作伙伴一起，」從戴爾德州奧斯汀總部研發中心、來台灣蹲點八年，戴爾台灣研發中心、伺服器研發總監亞德曼（Edward Yardumian）說。他手上戴爾全球的伺服器，都在TDC研發設計。

但被問到私有化後，對未來業務增減的影響，因正處於緘默期，這名戴爾主管搖頭，拒絕評論。

拉到全球電腦產業大餅的層次來看，戴爾私有化後，不賺錢的個人電腦業務萎縮，市場的需求空缺，其他亞洲品牌伺機吃下。

根據國際市調機構—顧能的個人電腦出貨排名，全球第三的戴爾，去年第四季和和前年相比衰退二○％，市佔被大幅成長的聯想和華碩瓜分。

國外媒體用「PC之王殞落」形容戴爾。科技典範移轉快速，如今沒跟上行動裝置風潮的戴爾，確定下市，私有化轉向科技服務，走上IBM的路。

戴爾轉型，台灣供應商也跟著轉向。

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「戴爾在企業端的軟硬體整合服務這塊，仍有競爭力。伺服器這塊也有賺錢，轉型機會大，」顧能研究總監蔡惠芬分析。

連帶影響台灣代工廠，如接戴爾筆電單量最大的仁寶，傳出正積極爭取戴爾雲端服務的伺服器訂單。

儘管面臨轉型挑戰，事實上，戴爾仍是一家賺錢的公司。「他是落寞的貴族，雖然近年表現不佳，但底子還是很厚，」一位台灣科技廠的事業部總經理表示。

常年穿梭美東、美西新創企業，熟悉科技產業的智融美洲董事長莊人川分析，戴爾直銷起家，本來就是一家服務導向的公司。

戴爾賣產品時收錢，還賣保險服務，使用者多付一點錢，機器壞了馬上換新。

「即便整體銷售量下降，但這讓戴爾每賣一台，賺的錢提升。分析戴爾的現金流就知道，他們不會賠錢，是賺錢的公司。銀湖和微軟一定會回收，」莊人川說。

財報顯示，近三年，戴爾營收幾乎沒成長，但連三年獲利、現金和短期投資金額，都是成長。

這讓戴爾得以持續併購，進行轉型。

光去年，戴爾的併購金額高達十六億美元。但戴爾的本益比只有六，低於科技業平均的十五。麥可當然認為公司價值被低估，乾脆下市整頓。

四十五天緘默期後，將自己的名子當成公司名的麥可戴爾，必須再次證明自己的決策，沒有令人失望。

戴爾的寶貝—台灣研發中心　做出副總裁最愛的產品

台北市敦化南路底，台灣戴爾的辦公室內，因私有化緘默期，顯得更安靜了。對於總部的決定，這裡的主管們三緘其口。

這棟距離戴爾德州奧斯汀總部千里之外的高樓內，有一座台灣研發中心（TDC, Taiwan Design Center）。是戴爾全球五座研發中心中的重鎮。

「對麥可戴爾來說，現在台灣對他最重要的策略地位就是TDC，」戴爾台灣區總經理廖仁祥驕傲地說。目前，TDC是戴爾全球伺服器、筆電的設計重心。

2002年成立，近800人規模的TDC，是台灣硬體科技外商在台研發中心裡，規模最大的一座。全球雲端服務提供者，如五大搜尋引擎公司，有四大用戴爾的伺服器；四大社群媒體網站，有三大用戴爾的伺服器產品。

這些雲端服務產品，都是透過TDC，由戴爾和台灣代工廠磨出來的。

「這裡的工作，不是單純戴爾下單給台灣伙伴，要求時程內交貨，那麼簡單。有很多創新研發及產品，是一起合作設計，」穿著一身藍色襯衫、牛仔褲，帶著西部牛仔味的戴爾台灣研發中心、企業端產品研發總經理凡斯（Nolan Vines）說。

未來，戴爾走向雲端服務，提供企業整合性的解決方案。因此，身為產品研發設計前線，TDC的工程師所處的生態環境，比過去更複雜。

台灣？聽都沒聽過

以最近熱門的資料中心來說，是需針對客戶需求打造的客製化雲端機種，不是過去的標準機。伺服器需要結合軟硬體、儲存、網路服務，機器本身又要節能。讓TDC和台灣代工廠之間的合作深度，變得更為複雜。

「TDC工程師受訓的重點，就在組織這些技術、知識，和台灣伙伴、奧斯汀總部溝通，提供客戶從頭到尾的整合服務，」戴爾台灣研發中心、伺服器研發總監亞德曼（Edward Yardumian）說。

這座800人的研發中心，得來不易。

八年前，凡斯和亞德曼來到台灣。「你可以想像，奧斯汀大部份的人搞不清有這個地方，」凡斯坦言，TDC在奧斯汀總部，幾乎是個化外之地。

當時，TDC只做戴爾的低階筆電產品。人員流動率高，沒人想待下來做一些沒價值的產品。

超薄筆電的新突破

「當時我們的產品，一點都不吸引工程師，讓人提不起興趣，」工程師出身的凡斯，當時派駐台北，一邊適應文化差異，一邊又要招募人才、擴充成長，壓力不小。

「我們需要證明，這是一個有能力的設計中心。我們需要總部給機會，」凡斯和亞德曼頻頻聯繫奧斯汀總部，准許TDC做些令人振奮的產品。

終於，奧斯汀批准TDC做一項超薄筆電—Latitude D420的產品計劃。這個決定，讓當時戴爾總部行銷部異常緊張，擔心TDC搞砸。

台灣研發中心主管亞德曼（左）、凡斯（右）與台灣區總經理廖仁祥（中）。（黃明堂攝）

我有史以來最喜歡的產品

「那是一個成功的產品。我永遠記得，當時行銷副總裁非常高興，產品發表時說，『這是我有史以來最喜歡的產品』。」

TDC證明自己可以做複雜、高階的產品，同時展開了TDC擴充的起點。

如今，TDC的資深工程師已經做過至少五代的伺服器產品。筆電更因產品週期短，已經發展了無數代產品。

「當然這和台灣供應鏈有大量工程師人才，可以一起合作有關，」亞德曼不諱言。

沒有人知道戴爾轉型後，與台灣供應商合作關係如何變化。但台灣研發中心帶給戴爾成長的能力，卻不容忽視。

戴爾電腦創辦人兼執行長，麥可戴爾。（達志影像／美聯社提供）