原物料漲勢趨緩 但不會崩盤

觀察原物料的指標，還有鐵礦砂。鐵礦砂是鋼鐵的基本原料，它的需求及價格，反映的是全球經濟要角，基礎建設及房市的景氣。

世界鋼鐵動態（WSD）在十月的年會上即預估，二○一二年鋼鐵市場的成長率，僅有微幅的三％左右。

德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼分析，二○一一年十月及十一月，概括整體製造業狀況、就業，及物價表現的採購經理人指數（PMI），都呈下滑趨勢，這代表對未來展望是中性，甚至偏悲觀。

而鐵礦砂等大宗商品的價格，也和PMI指數緊緊連動。

富蘭克林證券投顧研究部副理張欽榮認為，除了歐債氣氛主導一切外，從二○○三年開始，就對全球原物料有著強大磁吸效應的中國，其磁力也從一一年下半年，開始減弱。

佔全球鐵礦砂需求近七成的中國，為了抑制通膨所施行的緊縮政策，已經對鐵礦砂需求造成衝擊。

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中國國家統計局十二月中公布最新數據，中國大陸的城市平均房地產價格，已經連續兩個月出現下跌。

也就在這兩個月，全球鐵礦砂價格，也幾乎跌到谷底，從十月初的每噸一六○美元，驟跌至接近成本的一二○美元。

二○一二年，大陸控制房地產價格大方向不變，鐵礦砂等大宗商品價格將維持平穩。

「明年應該會在一二○到一五○美元間震盪，衝高機會不大，」中鋼業務副總劉季剛預估。

雖然全球經濟成長因歐美債信及赤字問題，使成長動力下修，但林孟洼分析，長期原物料價格有兩大支撐：

原物料價格的兩大支柱

一、資金寬鬆。面臨二次衰退威脅，全球貨幣和財政政策普遍傾向寬鬆，尤其是赤道之南的巴西及澳洲，這兩個全球最重要原物料出口國，二○一一年下半年，都採取了降息動作。

「全球資金維持低利率環境，將有利於支撐長期商品價格，」林孟洼說。

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二、中印需求。花旗環球證券則認為，中國及印度因轉型帶動的成長，將持續對全球原物料有強烈的需求。

「全球原物料的成長將放緩，但不會崩盤，」花旗環球證券總結。