小心六大經濟地雷

富蘭德林諮詢公司總經理劉芳榮簡單分析現在中國經濟是「冰火兩重天」。只要跟客戶收美金的，下半年都不好；反之，收人民幣的可望受惠於內需暢旺。

通膨失控  小心銀根

下半年最大威脅在於通膨失控。因為通貨膨脹，富蘭德林諮詢過去給員工餐費補助只要七、八塊人民幣，現在十六塊，員工還嫌不夠。韓家宸擔心，就算是做吃的，不見得能把成本轉嫁給消費者，廠商必須自行吸收部分上漲的成本。

政府也加深對房地產的控制力道。從限貸，上升到限購，進一步到限價的手段。

企業掀起搶錢大戰　

現在每個月國土部都在城市外圍規劃興建大量「保障房」（即社會住宅），計劃一年要蓋一千萬套，來壓抑都市房價。

整體來說，劉芳榮觀察台商今年的淨利會比去年再降。

企業現在開始搶錢。今年前五個月，人民銀行已連續無預警上調五次存款準備率，從一五．五％上升至二一％。

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台經院景氣預測中心副主任孫明德以人民幣存款七十兆推估，這效果已經超過美國第二次定量寬鬆的規模。對市場衝擊十分巨大。

最近幾個月許多台商碰到劉芳榮開始哀哀叫，貸款成本太高。目前借貸利率已經高達六％，甚至完全貸不到，不少動作快的大企業先開始搶錢，到香港、台灣調頭寸。

七月一日上路的「社會保險法」，讓許多台商大感壓力。韓家宸計算新制上路後，台灣雇主在台灣只要額外負擔薪資一六％的勞健退保，在中國卻要高達四六％。包括生育補貼、沒有城市戶籍的工人也納進保險等。

新制度加上原本就水漲船高的薪資水準，韓家宸忍不住抱怨吃不消，現在大成集團已經準備以自動化來精簡人力。

對台商來說，接下來半年升級轉型與否，將會影響生存。　

下半年另一威脅是「拉電」。今年五月，湖光水色的浙江省寧波市進入三十五度的高溫，也提前把缺電季「拉」前。

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許多台商工廠聚集的昆山，也無預警遭限電。每次停電不確定多久恢復，造成產能難以預料，以及機台損壞，廠商哀鴻遍野。

中國官員的說法是，為了民眾不缺電，要企業「讓電」。這讓生產充滿了不確定性。

許多台商直呼，「很倒楣，無法預測。」劉芳榮推測，跟中國官員新的績效指數把減排納入有關。許多地區本來不缺電，但官員急欲表現環保政績，不惜拉電，以達減排成果。也因為電力開關掌控在少數官員手上，台商們也只能「拜託」地方政府高抬貴手。

這六大風險是中國下半年經濟的重要因素。整體而言，下半年外不如內，攻不如守。