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危機再現?天災、動亂影響全球經濟

一月之時,金融風暴消退、歐洲主權債危機減緩,感覺起來今年該是全球經濟毫無壓力的一年。不過,先是阿拉伯地區發生動亂影響油價,再來則是日本的地震、海嘯與輻射意外。

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日本佔全球產出的比例逐年下滑,但目前還是佔9%,而且日本是全球電子和汽車工業重要、甚至是唯一的半成品供應者。但從歷史來看,這類災難造成的產量下滑大部分都會回復。評估阿拉伯政治動亂的影響比較複雜,因為在動亂暴發之前油價己經在上漲;不過,今年油價上漲似乎大多與擔心供給有關。

大致來看,前述兩項危機應該會讓全球成長減少約0.25-0.5%,但影響不只如此,危機創造不確定性,企業會暫緩資本支出和雇用人員,投資人對股市的偏好也會減低。

日本央行以大量現金挹注銀行,增加收購債券和股票,有助壓低殖利率,也能對抗通縮。日本已經太過倚賴出口,首要目標應是刺激國內需求,而非壓低匯率;其他國家則應確保輻射疑慮不會成為保護主義的藉口。

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