央行升息　怎麼投資才會贏？

有些專家的看法稍微比較悲觀。台灣經濟研究院二、三所所長龔明鑫指出，利率上漲，對整體經濟影響滿大的，因為一方面壓抑了消費者買東西的意願，同時，出口業者和製造商必須支付較多利息，造成成本增加。

利率上揚，但是景氣成長力道還在，積極的投資人可以考慮投資股票。大眾投信資深副總經理陳冠升認為，台灣電子股歷經博達事件的拖累，股價處在低檔區，加上第四季有耶誕節商機，股價上漲機會比較大，值得投資。

如果不想把錢全部放在台股，可以考慮以世界各國為投資標的的全球股票型基金，藉以分散風險，短期和長期報酬率穩定，時間點上也適合買進。

富蘭克林投顧經理羅尤美指出，「美國（全球最大經濟體）即將在十一月舉行總統大選，根據歷史經驗，美國政府不可能在選前讓金融環境變得很差。」

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基金資料統計公司Lipper（隸屬於英國路透社）的統計顯示，二○○四年一至九月，全球型股票基金表現不差。天達環球策略︱環球策略價值基金，獲利率將近一○％，績效較低的富蘭克林坦伯頓世界基金，也有一．三八％（見表）。

避開房地產、債券

利率走揚，投資型買家和自住型買家的成本都會加重，房地產買氣受到抑制。

目前國內大約有九成房貸戶使用指數型房貸利率，每月支付的利息勢必跟著增加。況且，房價水準已來到去年ＳＡＲＳ爆發後的高點，也會壓抑需求。不過，信義房屋企劃部協理張欣民有不同看法。他認為，升息不見得會影響自住型買家的購屋意願，因為現在的利率水準比起三年前的八％，仍然很低。

「就算這陣子房價有漲，可是之前已經跌十幾年了，比起以前，現在房價還是比較低，」他說。

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台灣房地產價格處於高檔，對岸的中國大陸值得投資嗎？情況看起來並不樂觀。「滿山滿谷都是空空的高樓大廈，沒人住，大陸房地產有泡沫化危機，」大眾投信陳冠升描述他上個月在北京看到的景象。

美國聯準會和台灣央行調升利率，使得債券（政府公債、公司債）報酬率降低。王進彰提醒投資人，「在這種環境下，要極力避開債券，尤其是長期的十年公債，最好不要碰。」

利率走升，各家保險公司紛紛推出分紅保單來吸引客戶。ING安泰人壽商品部副總經理岑美慈表示，安泰剛推出一張分紅保單，讓客戶同時擁有壽險保障，以及得到保險公司每年年底分配的紅利。

這種保單好歸好，但是保戶要付出一些代價。「羊毛出在羊身上，分紅保單的保費比不分紅保單來得高，」岑美慈說。

低利時代不再，台灣正面臨了油價竄升、企業與個人利息支出增加等不利的變數。專家建議，短線操作可能是比較安全的方式，投資人不妨先選好有利的投資標的，一旦達到事先設定的獲利率，就獲利了結。

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