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傳統手段失效,下猛藥挽救全球經濟

金融危機爆發至今已15個月,各國政府也竭盡全力拯救經濟,但情況尚未好轉,部分原因是信貸危機下,傳統的手段效果減弱,也因為政府處理危機的能力不足。此外,穩定經濟需要比目前更強勢的政策。歐巴馬似乎相當了解目前的狀況,他認為全球經濟陷入惡性循環,各國必須合作進行大動作介入。

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過去成功處理銀行風暴的例子顯示,在增加銀行的資本之外,政府也必須把壞資產移出銀行的資產負債表。不過這次處理花旗問題,卻是又一次特別援助,而非系統性援助計畫的一部分,對銀行的管理階層和股東也太過寬容。花旗的風險確實受到控制,但如果能把問題資產都移進另一個「壞銀行」會更好。

富有國家必須更加支持銀行,穩定的銀行系統最終也會讓貨幣再度流動。不過同時也可採行其他的方式,例如直接介入信貸市場,這也正是聯準會正在做的事。但光靠援助銀行等手段是不夠的,如歐巴馬所說,最重要的部分是財政介入,私人需求嚴重下滑,政府必須增加支出,而且金額必須大到有影響力。

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