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全球貿易下滑的影響已經出現，德國之前出口能維持強勁，是因為全球對德國資本財的需求極高，但這在第三季已經無法支持德國經濟。預估09年全球貿易將下滑0.5%，加上消費無法彌補出口下挫，明年可能會出現02年來首見的年度GDP衰退。
義大利GDP連續兩季負成長，全球金融危機將加劇義大利經濟問題，預測第四季衰退幅度還會更大，明年GDP衰退約1%。西班牙也出現90年代中期首度衰弱，私人消費成長已經快速下滑，預估明年消費會陷入衰退。
法國自第二季的衰退中扭轉，第三季呈現0.1%微幅成長。不過消費成長仍弱，投資也縮水，能避免衰退的主因是淨出口和股市表現持平。上半年消費特別弱，因此第三季消費上升不代表復甦，加上就業率連兩季下滑，消費者不太可能增加消費。各項指標表現都不佳，其中工業生產較去年同期衰退1.9%，是超過五年來最差的單季表現。
如果各國政府無法阻止金融混亂惡化，或是全球經濟衰弱超出預期，復甦甚至有可能會再延後。在這樣糟糕的前景下，歐洲央行最近增加流動性的行動有其道理，也支持經濟學人的看法：歐洲央行明年將持續放寬貨幣政策，年底時基準利率將降至1.75%。（黃維德譯）
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